Новый выпуск бондов РусГидро серии БО-П13 может быть интересен для инвесторов - инвестбанк "Синара"

Новый выпуск бондов "РусГидро" серии БО-П13 может быть интересен для инвесторов даже при сокращении заявленной эмитентом премии в ходе сбора заявок, полагают аналитики инвестиционного банка "Синара" Александр Афонин и Эльдар Каров.

"РусГидро" планирует 20 мая сбор заявок на облигации серии БО-П13 объемом 15 млрд руб. Срок обращения - 2,2 года (810 дней), купонный период - 30 дней. Ориентир по доходности - не выше значения КБД Московской Биржи на сроке 2,2 года плюс 325 б. п. Размещение намечено на 23 мая.

"На вторичном рынке облигации "РусГидро" торгуются с премией к ОФЗ порядка 140-220 б. п., при этом самый длинный выпуск, БО-П06, при дюрации 1,3 года дает премию 181 б. п., что соответствует доходности 19,4% - примерно на 60 б. п. превышает среднюю доходность облигаций с рейтингом уровня ААА, - констатируют эксперты. - Таким образом, в заявленный ориентир заложена премия ~150 б. п., которая с высокой вероятностью сократится в ходе сбора заявок".

Однако, учитывая некоторое ухудшение кредитных метрик по итогам 2024 года и обсуждение мер поддержки эмитента, аналитики инвестбанка ожидают, что новый выпуск все же будет размещен с премией к обращающимся бумагам, что сделает его интересным.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.