Ключевая ставка ЦБ вернется в нейтральный диапазон в 2027 г.; нужны низкие инфляционные ожидания

17 февраля. FINMARKET.RU - Повышенные инфляционные ожидания ограничивают пространство для снижения ключевой ставки, для движения в сторону нейтральной денежно-кредитной политики (ДКП) нужны низкие ожидания, заявил зампред Банка России Алексей Заботкин.

"Нам нужны еще более низкие инфляционные ожидания для того, чтобы двигаться по направлению к нейтральной денежно-кредитной политике. Пока инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне, пространство для снижения ключевой ставки остается ограниченным", - сообщил Заботкин журналистам в кулуарах конференции "Макромастерская Банка России - 2026".

Он добавил, что к нейтральному уровню в 7,5-8,5% ставка может вернуться в течение 2027 года.

"Исходя из нашего прогноза, видимо, это произойдет в течение 2027 года. В среднем за 2027 год ставку мы прогнозируем в диапазоне 8-9%, что чуть выше нашего нейтрального диапазона 7,5-8,5%, но это предполагает, что в течение 2027 года в нейтральный диапазон ставка вернется", - пояснил зампред ЦБ.

Он добавил, что ЦБ при принятии решений в области ДКП обращает внимание не только на темпы роста цен, но и на инфляционные ожидания.

"Для нас, конечно, важен и текущий рост цен, но не менее, а может быть, и более важно то, что происходит с ожиданиями будущей инфляции со стороны населения и бизнеса. Здесь новости за январь и февраль обнадеживающие, несмотря на большой скачок цен в январе в связи с целым рядом разовых факторов, инфляционные опасения населения не возросли (в январе), а ожидания бизнеса, которые подросли в январе, вернулись (в феврале) к средним значениям за 2025 год, что неплохо", - подчеркнул Заботкин.

Ранее сообщалось, что ценовые ожидания бизнеса в феврале снизились, приблизившись к среднему уровню 2025 года. В январе на фоне повышения НДС они выросли, превысив отметки конца 2024 года и обновив локальный максимум с апреля 2022 года. Данные по инфляционным ожиданиям населения за февраль Банк России опубликует 19 февраля (в январе они остались на декабрьском уровне в 13,7%).

Среднюю ключевую ставку в 2026 году ЦБ прогнозирует на уровне 13,5-14,5%.

Банк России на прошлой неделе принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов - до 15,5%.