Fitch подтвердило рейтинг Эстонии с прогнозом "стабильный"

20 января. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Эстонии на уровне "А+", прогноз "стабильный", говорится в сообщении агентства.

Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне "F1+", страновой потолок - на уровне "AAA".

Рейтинги Эстонии отражают высокие стандарты управления, подкрепленные членством страны в ЕС и еврозоне, низкий (хотя и растущий) уровень государственного долга и расходов на его обслуживание, а также значительную (хотя и снижающуюся) чистую позицию по долгу по отношению к внешним кредиторам. Позитивные факторы уравновешиваются несколько более низким доходом на душу населения в Эстонии по сравнению со странами с аналогичным уровнем рейтинга и небольшими размерами экономики, что делает ее подверженной потрясениям.

Эстонская экономика сокращалась в реальном выражении восемь кварталов подряд. Ситуация немного выровнялась во втором-третьем кварталах 2024 года. По оценкам Fitch, в 2024 году экономический спад в Эстонии составил 0,8%. В целом среди стран Центральной и Восточной Европы эстонская экономика оказалась наиболее восприимчива к влиянию пандемии и украинского конфликта.

Fitch прогнозирует возобновление экономического роста в стране в 2025 году и его ускорение в 2026 году. Тем не менее, агентство ухудшило прогноз роста ВВП на 2025 год до 1,2% с 2,6%, а на 2026 год - до 2,3% с 2,6%. При этом имеются существенные риски для дальнейшего снижения прогноза роста, говорится в сообщении.

Прогноз понижен из-за более медленного восстановления экономики в странах-основных торговых партнерах и ожидаемой бюджетной консолидации.

Fitch прогнозирует, что дефицит бюджета составит 3% ВВП в 2024 году, снизившись до 2,6% ВВП в 2026 году. Риски для стратегии бюджетной консолидации связаны с геополитической неопределенностью, туманными прогнозами восстановления внешнего спроса, а также внутренними ограничениями роста в среднесрочной перспективе. "Мы ожидаем, что внутренняя политика будет по-прежнему способствовать соблюдению бюджетных правил ЕС и реформам, способствующим экономическому росту", - отмечает агентство.

По оценке Fitch, соотношение госдолга к ВВП вырастет до 26% к концу 2026 года с 20,2% на конец 2023 года. Согласно базовому прогнозу агентства, долг Эстонии стабилизируется в 2028 году на уровне 27% ВВП.

По мнению Fitch, значительное увеличение отношения долга к ВВП (как из-за давления на расходы, так и ослабления перспектив роста) может привести к понижению рейтинга. В качестве фактора риска агентство рассматривает ухудшение среднесрочных перспектив роста из-за ослабления конкурентоспособности. Кроме того, существует потенциальный риск усиления геополитических рисков, влияющих на рост и фискальную политику.

Повышение рейтинга может быть обусловлено эффективной фискальной политикой с устойчивым снижением долговой нагрузки в среднесрочной перспективе и более сильным экономическим ростом.