АКРА подтвердило рейтинги Киргизии на уровне "В"

11 августа. FINMARKET.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги Киргизии в иностранной и национальной валюте на уровне "В", говорится в сообщении агентства. Прогноз по этим рейтингам - "стабильный", что предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.

Краткосрочные кредитные рейтинги в иностранной и национальной валюте также подтверждены на уровне "В".

К позитивным факторам рейтинговой оценки агентство относит умеренный уровень госдолга Киргизии при низких процентных расходах на его обслуживание, которые были достигнуты за счет высокой доли льготного долга. К ним также относятся институциональные преобразования, способствовавшие созданию Стабилизационного фонда Киргизии, и усовершенствование цифрового формата налогообложения. Положительное влияние на рейтинги оказывают также стабильная поддержка Киргизии со стороны международных институтов развития, а также относительно низкие доли государственного и квазигосударственного секторов в структуре экономики.

К негативным факторам рейтинговой оценки АКРА относит низкий уровень благосостояния, сильную зависимость экономики Киргизии от факторов, сопряженных с внешним сектором (в особенности в части импорта и денежных переводов из-за границы), слабую диверсификацию экспорта и промышленности. Отрицательно на рейтинги влияют также низкий уровень покрытия резервами внешнего долга и значительно возросшего импорта, значительный риск ослабления национальной валюты в кратко- и среднесрочной перспективе (что может увеличить валютные обязательства страны) и сравнительно невысокая оценка по факторам институционального качества, человеческого капитала.

В целом для экономики Киргизии характерна высокая внешняя зависимость по каналам торговли, особенно по импорту (доли России и КНР в 2022 году составили 24% и 42% соответственно), и существенный отток трудовых ресурсов с рынка труда за рубеж. Последнее, как считает АКРА, может оказать давление на бюджетный сектор в долгосрочной перспективе по линии пенсионного страхования, а в текущий период является источником рисков для платежного баланса. Переводы из-за границы ежегодно составляли в среднем четверть ВВП в 2019-2022 годах. Среднедушевой ВВП в текущих ценах составляет около $1,5 тыс.

В 2023-2026 годах АКРА ожидает ежегодного роста экономики Киргизии на 3,5-4% при потребительской инфляции в 12% в 2023 году и последующее ослабление инфляционной динамики до 5,5% к 2026 году при отсутствии новых серьезных инфляционных шоков в ключевых странах - торговых партнерах..

К повышению рейтингов могут привести рост диверсификации в торговле, увеличение притока инвестиций, улучшение уровня благосостояния населения (что повлечет за собой повышение внутреннего спроса и перестройку структуры экономического роста). Благотворно на рейтингах могут также сказаться стабильный рост внутреннего кредитования на сугубо рыночных основах и дальнейшие институциональные преобразования, способствующие повышению человеческого капитала.

К негативному рейтинговому действию, как считает АКРА, могут привести: ослабление нацвалюты и истощение международных резервов страны, "импорт рисков" из стран - основных торговых партнеров (России и КНР) в связи с замедлением экономической активности и усилением инфляции. Отрицательно на рейтингах также могут сказаться снижение объемов инвестиций (в случае уменьшения кредитования со стороны международных финансовых организаций) и новые проявления политической нестабильности, усиление конфликтной обстановки в регионе.