МВФ похвалил мировую экономику и символически изменил прогноз на 2026-2027 гг.

8 июля. FINMARKET.RU - Мировая экономика справляется с шоками, вызванными ближневосточным конфликтом, лучше прогнозов, последствия по основным трансмиссионным каналам - цены на сырье, инфляционные ожидания и финансовые условия - пока ограничены, говорится в докладе Международного валютного фонда. При этом трансмиссия все еще на ранней стадии, негативные эффекты еще могут проявиться в будущем, предупреждает МВФ в обновленном обзоре мировой экономики (World Economic Outlook Update).

Июльский выпуск обзора озаглавлен "Мировая экономика на пересечении войны и технологий" (Global Economy in Crosscurrents of War and Technology). По оценке МВФ, сейчас на глобальную экономику действуют две главные силы: "негативный шок" предложения из-за конфликта на Ближнем Востоке и "позитивный технологический шок".

Именно эти два разнонаправленных тренда предопределяют замедление, но незначительное, роста глобального ВВП в этом году: последствия войны на Ближнем Востоке частично компенсируются ускоренным ростом спроса в технологическом цикле в связи с развитием и внедрением искусственного интеллекта. При этом МВФ отмечает, что влияние этих факторов значительно варьируется от страны к стране в зависимости от степени их подверженности событиям на Ближнем Востоке и положения в цепочке создания стоимости технологий. "Экспортеры энергоносителей за пределами зоны конфликта выигрывают от благоприятных условий торговли, в то время как экономики, вовлеченные в технологический подъем, демонстрируют более высокую активность, даже если они являются импортерами энергоносителей. Напротив, активность ослабевает у импортеров энергоносителей с ограниченным участием в цепочке создания стоимости технологий, в группу которых входят многие страны с низким уровнем дохода", - говорится в докладе.

Прогноз роста мировой экономики на 2026 год снижен по сравнению с апрельскими оценками на 0,1 п.п. - до 3%, на 2027 год повышен на 0,2 п.п. - до 3,4%.

Инфляция, нефть, торговля

Фонд продолжил повышение своего прогноза по глобальной инфляции. По его мнению, некоторая корректировка оценок в сторону повышения по сравнению с апрельскими говорит о том, что тенденция к снижению инфляции, наблюдавшаяся с начала 2024 года, остановилась. Более высокая инфляция в текущем году, отмечает МВФ, обусловлена главным образом повышением цен на энергоносители и продукты питания.

В 2026 году МВФ ждет роста мировых потребительских цен на уровне 4,7%, что на 0,3 п.п. превышает предыдущие ожидания. В апреле оценка текущего года повышалась на 0,6 п.п., а в январе - на 0,1 п.п., до 3,8%. В 2027 году фонд ожидает роста мировых цен на 3,9% по сравнению с 3,7%, которые прогнозировал в апреле.

Прогноз по инфляции в странах с развитой экономикой повышен на 0,2 п.п. ежегодно - до 3% и 2,4% соответственно. Прогноз по странам с формирующимся рынком и развивающимся странам в 2026 году увеличен на 0,3 п.п., до 5,8%, в следующем году ожидается замедление инфляции до 4,8%, что выше апрельского прогноза на 0,2 п.п.

Оценка средней цены нефти в 2026 году также продолжает повышаться. Доклад МВФ, подготовленный до очередного витка эскалации вокруг Ирана, исходит из предположения, что открытие Ормузского пролива начнется в середине июля, а ситуация в целом вернется к довоенному состоянию к марту 2027 года. Серьезного дефицита удастся избежать за счет дальнейшего сокращения запасов, но предполагается, что дефицит возникнет в некоторых странах с развивающейся экономикой и странах с переходной экономикой, которые не имеют доступных запасов и сталкиваются с сильной конкуренцией со стороны более богатых стран за имеющиеся грузы.

Так, фонд ждет ее роста на 31,8% вместо 21,4%, которые прогнозировал в апреле, до $89,27 за баррель (в апреле оценивалось в $82,22, в январе - в $62,13, речь идет о среднеарифметическом значении стоимости трех разных бенчмарков - Brent, WTI и Dubai).

В 2027 году, по мнению МВФ, снижение цены будет более существенным, чем ожидалось ранее - на 11,8% вместо 7,6%, до $78,7 (в апрельском прогнозе - $75,97, в январском - $62,17).

МВФ также продолжил повышение прогноза роста объема мировой торговли, на 2026 год добавил к нему 0,7 п.п., в январе и апреле шаг повышения прогноза был 0,2 п.п. Теперь в текущем году ждет роста на 3,5%. Прогноз на 2027 год увеличен на 0,5 п.п. - до 4,3% (в апреле повышение прог