Агентства "подкручивают" странам суверенные рейтинги

РИА Новости, Владимир Песня

Некоторые страны получают более высокие суверенные рейтинги, чем заслуживают, утверждают экономисты. На искажения влияют интересы акционеров рейтинговых компаний и несколько других факторов. В Standard & Poors уже заявили, что категорически не согласны с такими выводами

Гейдельберг. 6 февраля. FINMARKET.RU - Экономисты Heidelberg University Андреас Фюкс и Кай Геринг уверены, что рейтинговые агентства необъективно подходят к выставлению суверенных рейтингов.

Обычно они серьезно завышают их для страны, откуда они родом: американские агентства завышают рейтинг США, а японские преувеличивают экономическую мощь Японии.

Китайский Dagong вообще отражает геополитические интересы Китая: высокие рейтинги получают страны, имеющие схожие политические интересы и цели с Пекином.

Агентства не справляются со основой задачей - они не могут объективно оценить кредитоспособность суверенного заемщика.

Вселенная рейтинговых агентств

Рейтинговые агентства являются частными компаниями, которые выполняют важную общественную функцию - они оценивают надежность того или иного заемщика. Всего в мире порядка 150 рейтинговых агентств. Большинство из них обслуживают узкий региональный или национальный рынок и обычно сосредоточены лишь на корпоративных бумагах.

В мире всего 9 агентств, которые выпускают суверенные рейтинги как минимум для 25 стран. Среди них самые крупные - это "американская тройка": Fitch, Standard & Poors и Moody’s. Они имеют множество офисов в различных странах мира, где на них работают местные эксперты и аналитики.

Но есть и крупные региональные агентства вроде китайского Dagong Global, которые играют все более заметную роль. Девять агентств расположены в шести странах мира.

Высшим рейтингом практически для всех них является "ААА" - он ставится странам, вероятность дефолта которых очень низка. Все девять рейтинговых агентств поставили такой рейтинг Норвегии, Швейцарии, Финляндии, Лихтенштейну и Люксембургу. К мусорному рейтингу относится "ВВ" или ниже.

Основными держателями акций как крупных, так и мелких агентств являются банки и финансовые организации.

Исключения - Dagong и канадская DBRS, которыми владеют физические лица. Оба агентства утверждают, что независимы.

В двух случаях компании не принадлежит владельцам страны, в которой находится ее штаб-квартира. До 2006 года агентством Fitch владела французская компания Fimalac, сейчас она владеет половиной компании. Кипрским агентством CI владеют арабские инвесторы.

S&P покрывает своими рейтингами 125 стран мира, а агентство DBRS - лишь 25.

У одной и той же страны могут быть совершенно разные рейтинги, по версии разных агентств. Рейтинг США, по версии Moody’s и Fitchs, составляет "ААА", по версии Dagong - просто "А".

Еще один характерный пример - Япония. Западные рейтинговые агентства ставят стране рейнтинг "АА-" или ниже. Dagong в марте снизил рейтинг страны до "А". Японская Japan Credit Ratings оценила рейтинг Японии в "ААА", а местный конкурент - Rating and Investment - в "АА+".