Экспортеры попали под "ножницы Кудрина"

14 июля. FINMARKET.RU - Экспортеры попали под "ножницы Кудрина", отмечают опрошенные "Ведомостями" экономисты. Этот эффект возникает, когда между моментом получения выручки в валюте и начислением налогов проходит время, в течение которого курс национальной валюты резко меняется. В данном случае из-за укрепления рубля участникам внешнеэкономической деятельности приходится продавать больше валюты, чтобы получить рубли для уплаты налогов.

Особенно непросто экспортерам пришлось в январе - мае 2025 г. ввиду резкого укрепления рубля и падения цен на нефть, говорит эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Эмиль Аблаев. Налоговая база рассчитывалась по другим макроэкономическим индикаторам, в первую очередь более слабому рублю, напомнил руководитель практики Kept по оказанию услуг компаниям нефтегазового сектора Максим Малков. Официальный курс доллара ЦБ снизился с начала года почти на 24%.

Из-за резкого укрепления рубля в 1-м квартале текущего года можно сказать, что российские экспортеры столкнулись с эффектом "ножниц Кудрина" в апреле - июне, рассуждает старший аналитик финансовых рынков сервиса "Газпромбанк инвестиции" Александр Угрюмов. Он добавляет, что этот эффект в 3-м квартале будет уже значительно слабее, поскольку укрепление рубля перестало быть таким резким, как в начале года.

Эксперты считают, что говорить про риски спирали (когда снижение выручки экспортеров стимулирует новый виток укрепления рубля, что, в свою очередь, снова ухудшает положение бизнеса, работающего на внешних рынках) пока преждевременно.