Рубль топит жажда дешевой ликвидности

Москва. 27 января. FINMARKET.RU - С начала года рубль упал на 4,8%, хотя традиционно в этот период рубль укреплялся благодаря сезонно высокому профициту счета текущих операций. Ослабление связано с тем, что рынки решили проверить ЦБ на прочность, уверены в банке Goldman Sachs. Игроки ждут, что регулятор прогнется, продолжит ослаблять курс и начнет снижать ставки и смягчать монетарную политику.

Давление оказалось настолько сильным, что экономисты GS решили снизить прогноз по рублю: к концу года бивалютная корзина будет стоить 41,5 руб.

В ближайшие три месяца рубль ослабеет до 41 руб за бивалютную корзину, раньше в GS считали, что курс не опустится ниже уровня 37,5 за корзину.

К июлю курс рубля снизится до 41,3 руб за корзину (прежний прогноз - 38,5 руб), к концу года - до 41,5 руб (против 39,5 руб).

Рубль гибнет за металл

Инвесторы ожидают, что ЦБ прогнется под весом политического давления и начнет ослаблять денежную политику, продолжая ослаблять курс рубля. Эти ожидания рынков и являются, по мнению GS, главным риском для рубля. Так рынки проверяют центробанк на прочность.

В начале года рубль преподнес аналитикам плохой сюрприз: с начала 2014 года он ослабел на 4,8%. Динамика рубля должна была быть в первом квартале лучше, чем других развивающихся валют, но этого не произошло.

По прогнозу Goldman Sachs, на конец года курс рубля к бивалютной корзине должен был составить 39,5 руб, сейчас рубль стоит дешевле.

В I квартале года наблюдается эффект сезонности: значительный профицит счета текущих операций оказывает поддержку рублю. В этом году подобного не наблюдалось.

Сезонность баланса счета текущих операций или курса рубля вряд ли изменилась. Рынки решили проверить на прочность ЦБ, который проводит курс на повышение гибкости рубля. Полностью переход на гибкое курсообразовани