Центральным банкам мешает политическое давление

Нью-Йорк. 6 ноября. FINMARKET.RU - В конституциях и основных законах почти всех стран мира написано, что центральный банк или институт, его заменяющий, независимы от всех ветвей власти и самостоятельно проводят денежную политику. Основная функция центробанков - борьба с инфляцией и обеспечение ценовой стабильности.

Решения о монетарной политике, проводимой регулятором, принимает не один человек, а совет управляющих. Особенно ярко это видно на примере ФРС США. Смысл существования таких советов в том, что его члены настроены более консервативно, чем политики и избиратели, и не готовы применять монетарное стимулирование без существенных причин.

Эта система эффективно работала вплоть до финансового кризиса 2008-2009 годов. Центробанки обеспечивали стабильно низкую инфляцию, а их действия не привлекали внимания общества. После кризиса на плечи центробанков легло сразу множество функций: обеспечение макроэкономической стабильности, снижение безработицы и другие.

На центробанки резко выросло политическое давление: они могут освободить политиков от принятия сложных решений. В Великобритании, Японии, ЕС, США и других странах начались дискуссии о том, как изменить мандат центробанков. В первых двух случаях цели центробанков уже были изменены.

Критики этих мер уверены, что центробанки теряют независимость, население перестает им доверять, растут инфляционные ожидания, что, в итоге, приведет к скачку инфляции.

В МВФ решили разобраться, оправдана ли такая критика или нет.

Политическое давление на центробанки растет

За последние 15 лет центробанки практически всех стран ОЭСР, а также крупнейших развивающихся стран получили независимость. Исключением стал лишь Китай.

В этот период страны начали принимать законы о центробанках. Как правило, это сопровождалось переходом от управления валютным курсом к таргетированию инфляции.

Законодательно была ограничена возможность финансирования центробанком обязательств правительства.

Новые законы также установили порядок выборы главы центробанка. Он стал неподотчетен избираемым политикам.

При этом центробанк все равно должен объяснять властям и обществу, каковы его цели в отношении инфляции, и проводить консультации с правительством по этому поводу.

Центробанк может свободно выбрать инструменты достижения поставленных целей.

После кризиса политическое давление на центробанки выросло, они стали менять свои цели чаще. Это вызывает опасения у экономистов: центробанки теряют независимость, что может привести к неконтролируемому скачку инфляции.

Во всем мире независимость центробанков ограничивается

Одной из первых ограничить независимость своего центробанка попыталась Польша в 2000 году.

Новое законодательство должно было гармонизировать работу национального центробанка и ЕЦБ.