Citi: Цена на нефть упадет до $85 за баррель

17 мая. FINMARKET.RU - Россия в опасности - цены на нефть упадут уже в ближайшие годы, уверены экономисты CitiGroup. "Сланцевая революция", о которой так долго говорили американские политики, мечтающие об энергетической независимости, свершилась и она необратима. Мировой нефтяной порядок сменится как раз к окончанию срока правления Владимира Путина - через 5-6 лет. К этому времени цена барреля Brent снизится до $85.

Американские компании, начавшие добычу углеводородов из сланцев более 10 лет назад, усовершенствовали технологии и сам рынок до такой степени, что посрамили мнение всех скептиков, предрекавших "сланцевой революции" судьбу предыдущих попыток технологических прорывов.

Например, "этаноловую революцию" перед кризисом 2008 года победили рыночные контрреволюционные силы - топливо делалось из зерновых культур, в результате чего цены на продовольствие взлетели так, что стало ясно - "возобновляемые источники" никак не смогут заменить нефть. Аналогичную судьбу предрекали и "сланцам" - экологическая опасность и, главное, высокая себестоимость не должны позволить новому способу добычи конкурировать с традиционными. Мол, это "пиар-игрушка", действующая только при сверхвысоких ценах на нефть.

В последние 10 лет цены на нефть стремительно росли. В этом году Brent вновь будет стоить $120 за баррель, прогнозируют в CitiGroup.

Однако цикл высоких цен на сырье, очевидно, заканчивается. И, как это бывало уже не раз с момента окончания Второй мировой войны, экспортерам сырья будет очень тяжело привыкнуть к новым реалиям.

• Себестоимость добычи сланцевой нефти в США составляет $70 за баррель. Американские компании обещают снизить ее еще на 20-25%.
• У компаний есть "двойная защита" на случай падения цен на газа или нефть. На одних и тех же месторождениях они могут добывать и газ, и жидкое топливо - газовый конденсат. Таким образом, можно проводить "внутреннее субсидирование добычи" - скажем, при падении цены на газ, увеличивать добычу конденсата, покрывая потери.
• Компании, занимавшиеся добычей сланцевого газа, все активнее используют те же технологии для добычи нефти.
• Об "экспорте революции" по всему миру в стиле Льва Троцкого речи пока нет. Но импорт нефти в США уже упал. Объемы, закупавшиеся в странах Западной Африки, переориентировались на самый "нуждающийся" регион - Азию. Это приведет к снижению цены не только американского сорта нефти WTI, но и Brent.

Сланцевая революция уже влияет на глобальный рынок

• Рост мировых цен был вызван увеличением спроса. "Традиционное" предложение практически никак на него не реагировало - нефтедобывающие страны не могли или не хотели увеличить экспорт.
• США уже стали страной с самыми высокими темпами роста добычи нефти в мире.
• США стали и самым крупным экспортером нефтепродуктов, потеснив Россию.

Рост добычи нефти в США к 2020 году стремительно вырастет

Экономисты Citi рассказали "Финмаркету" о влиянии сланцевой революции в США на нефтяные циклы и последствия смены циклов для России.

Сет Кляйман, стратег по нефти и газу CitiGroup

Длинные циклы на рынке сырья - какова их продолжительность? Когда начался этот цикл и на каком его этапе мы сейчас находимся?

Есть разные оценки того, насколько продолжительны циклы на рынке сырья. Есть оценки и в 40 лет, и в 20 лет. Но сейчас эта средняя продолжительность не имеет особого значения, так как в последние годы заметно ускорилось технологическое развитие. Сейчас в мире все процессы происходят быстрее.

Вряд ли цены на нефть останутся высокими в течение долгого времени. Такая ситуация просто не может продолжаться долго. За последние 10 лет цены на сырье росли из-за увеличения спроса. Но предложение никак на это не реагировало - такая ситуация сложилась на рынке нефти и некоторых других товаров. Во многом это связано с влиянием картеля ОПЕК.

Однако сейчас изменения происходят со стороны предложения: изменяются технологии добычи нефти. Министр нефти Саудовской Аравии Али Аль-Наими как-то заявил, что каменный век закончится лишь тогда, когда мы полностью исчерпаем запасы камней. Но, видимо, этого не случится. Технологии горизонтального бурения газовых и нефтяных скважин полностью изменили прогноз по рынку нефти и газа. Инженеры рассказывали мне, что сейчас исчезает само понятие "выработанная скважина". И это поразительно слышать.

Пока это лишь феномен Северной Америки. Но вопрос стоит уже не в том, распространятся ли технологии на международные рынки, а в том, когда это произойдет. У многих стран, в том числе и у России, ес