Standard & Poor's повысило рейтинг "Газпром нефти" до уровня "ВВВ-" в связи с улучшением кредитоспособности компании; прогноз - "стабильный"

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило рейтинг ОАО "Газпром нефть" ("Газпром нефть") с "ВВ+" до "ВВВ-" - после того, как компания публично подтвердила факт приобретения 50 проц. акций ОАО "Томскнефть", указывается в сообщении агентства. Прогноз изменения рейтинга - "Стабильный". Рейтинг по национальной шкале подтвержден на уровне "ruAA+".

"Повышение рейтинга отражает улучшение собственных характеристик кредитоспособности "Газпром нефти" вследствие роста диверсификации бизнеса, по-прежнему благоприятных финансовых показателей и большей ясности в отношении финансовой политики компании и намерений ОАО "Газпром", которому принадлежит 76 проц. акций компании, в отношении расширения нефтяного бизнеса группы", - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина.

"Газпром нефть" подтвердила, что синдицированный банковский кредит в размере 2,2 млрд долл., привлеченный ею в середине 2007 г., будет использован для частичного финансирования приобретения акций "Томскнефти" за 3,6 млрд долл. Поскольку сделка финансировалась на уровне компании, без какой-либо существенной поддержки "Газпрома", методический подход рейтингового агентства изменился: теперь, как указывается, рейтинг "Газпром нефти" строится по принципу "снизу вверх", а не "сверху вниз". Таким образом, рейтинг "Газпром нефти" отражает собственные характеристики кредитоспособности компании, которые S&P оценивает на уровне "ВВ+", плюс одна ступень за счет поддержки материнской компании.

Доля в "Томскнефти" позволит диверсифицировать и увеличить размер активов компании. Управление "Томскнефтью" будет осуществляться совместно с другим 50-процентным акционером компании, российской государственной компанией ОАО "НК Роснефть", что увеличит зависимость "Газпром нефти" от совместных предприятий. В агентстве заявляют, что будут следить за тем, как устроено взаимодействие с партнерами в рамках совместных предприятий - "Томскнефть" и "Славнефть" (с ТНК-BP).

Капиталовложения и инвестиции, тем не менее, будут расти, так как компании нужно инвестировать в новые месторождения, чтобы предотвратить падение добычи.

Рейтинг "Газпром нефти" может быть уравнен с рейтингом материнской компании, ОАО "Газпром", если "Газпром использует свой опцион на выкуп 20 проц. акций "Газпром нефти" у ENI (возможно, в 2008-2009 гг.), если увеличится стратегическая значимость компании в рамках группы "Газпром" и ее операционная и финансовая интеграция в группу, а также если материнская компания будет оказывать поддержку для дальнейших приобретений - напрямую или за счет сокращения дивидендов. В частности, агентство будет анализировать, уменьшатся ли дивиденды "Газпром нефти" в связи с ростом ее долга после приобретения акций "Томскнефти". Возможность понижения рейтинга существует в случае крупных приобретений, финансируемых за счет долга, если таковые не будут уравновешены поддержкой материнской компании, указывается в пресс-релизе S&P.