S&P, подтвердив рейтинги Азербайджана, улучшило прогноз до "позитивного"

8 декабря. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings подтвердило долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги Азербайджана по обязательствам в национальной и иностранной валютах на уровне "BB+/B", говорится в сообщении агентства.

Прогноз по рейтингам изменен со "стабильного" на "позитивный".

При этом S&P отозвало рейтинги по просьбе эмитента (правительства Азербайджана).

"Азербайджан сохраняет один из самых сильных суверенных балансов среди рейтингуемых стран. Значительные активы, управляемые Госнефтефондом (ГНФАР), устойчивая чистая позиция по активам органов государственного управления и низкий государственный долг обеспечивают значительную способность к амортизации и помогают защитить экономику от волатильности цен на углеводороды. Эти резервы поддерживают макроэкономическую стабильность, даже несмотря на то, что рост экономики остается скромным из-за истощения нефтяных месторождений и стабилизации добычи газа", - отмечает агентство.

По оценкам агентства, кредитные рейтинги Азербайджана могут укрепиться в среднесрочной перспективе, благодаря существенному прогрессу в мирном процессе с Арменией и наличию значительных фискальных и внешних резервов.

По оценкам S&P, чистая международная инвестиционная позиция Азербайджана составит в среднем около 76% ВВП в 2025-2028 годах. "Внешний баланс Азербайджана остается одной из его самых сильных кредитных характеристик, подкрепленных значительными активами в иностранной валюте, накопленными в ГНФАР. Эти буферы обеспечивают существенную защиту от внешних шоков. Мы ожидаем, что внешние ликвидные активы останутся выше внешнего долга страны как минимум до 2028 года, в то время как чистая международная инвестиционная позиция составит в среднем около 76% ВВП в 2025-2028 годах", - говорится в сообщении.

При этом, как отмечает S&P, хотя экономика Азербайджана остается уязвимой к потенциальной волатильности условий торговли, чистые внешние позиции страны должны существенно смягчить влияние неблагоприятных ценовых циклов (на углеводороды) на внешнюю ликвидность и экономику в целом.

Аналитики агентства прогнозируют некоторое снижение добычи нефти в Азербайджане в 2026 году.

"За 10 месяцев 2025 года добыча нефти снизилась на 4,6%, до примерно 556 тыс. баррелей в сутки. Это означает снижение на 27 тыс. б/с по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Такая тенденция сохранится в последующие годы. Добыча нефти, вероятно, немного снизится в 2026 году из-за старения блока месторождений Азери-Чираг-Гюнешли (АЧГ). Дополнительные инвестиции иностранных операторов замедляют, но не останавливают снижение", - говорится в пресс-релизе.

Добыча газа в Азербайджане за 10 месяцев 2025 года выросла на 1,7%, до примерно 849 тыс. баррелей в сутки в нефтяном эквиваленте, скромный рост добычи газа не компенсирует более значительное снижение добычи нефти.

По оценкам S&P, добыча газа в 2026 году останется в целом на текущем уровне. "В более долгосрочной перспективе несколько проектов по добыче газа (включая следующую фазу Апшерона, с глубокозалегающих пластов на АЧГ и разработку месторождений Умид, Бабек и Карабах) могут поддержать добычу газа, хотя все они находятся на ранних стадиях планирования и для их реализации потребуются годы", - говорится в сообщении.

S&P также отметило, что мирный процесс между Арменией и Азербайджаном вступил в самую конструктивную фазу за последние десятилетия, "однако переход от политической декларации высокого уровня к всеобъемлющему, юридически обоснованному урегулированию остается незавершенным".

"Риск возобновления крупномасштабного конфликта значительно снизился, однако отсутствие официального мирного договора означает, что этот процесс в значительной степени зависит от сохранения политической воли и прогресса в технических переговорах", - отмечает агентство.

В сообщении также говорится, что правительства Азербайджана и Армении планируют сократить расходы на оборону в 2026 году, что является еще одним свидетельством снижения военной напряженности и уверенности в политическом развитии мирного процесса.

"Хотя формально мирный договор пока не подписан, но его реализация уже начала приносить ощутимые результаты. В ноябре 2025 года впервые за более чем 30 лет через Азербайджан в Армению прошел поезд с около 1 тыс. тонн казахстанской пшеницы, что свидетельствует о постепенной нормализации региональной экономической взаимосвязанности. Если эти тенденции сохранятся, они могут укрепить доверие, улучшить инвестиционный климат и повысить среднесрочный потенциал роста за счет более глубокой торговой и транспортной интеграции на Южном Кавказе", - говорится в пресс-релизе.