"Эксперт РА" понизило рейтинг БСК до ruВВB+ и сняло статус "под наблюдением"

22 сентября. FINMARKET.RU - Рейтинговое агентство "Эксперт РА" понизило рейтинг кредитоспособности АО "Башкирская содовая компания" БСК, Стерлитамак) до уровня ruВВB+ с ruА+ и сняло статус "под наблюдением", прогноз по рейтингу - стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Понижение уровня кредитного рейтинга связано с пересмотром оценки внешнего влияния в результате исключения БСК из перечня стратегических предприятий, прекращения доверительного управления госпакетом акций и перехода доли в капитале БСК от Росимущества, подконтрольного правительству РФ, к АО "Росхим". В результате этого БСК более не контролируется государством, что являлось ключевым фактором ранее действовавшего уровня рейтинга, при этом блокирующий пакет акций компании продолжает оставаться в собственности республики Башкортостан", - говорится в релизе.

Согласно комментарию агентства, дополнительно, понижение уровня рейтинга обусловлено сокращением объёма EBITDA, повлекшим ухудшение метрик долговой нагрузки и рентабельности, а также значительным ростом процентных платежей по долгу, в результате чего свободный денежный поток группы в терминах "FFO за вычетом поддерживающих инвестиций" за период с 30 июня 2024 года по 30 июня 2025 года (отчетный период) перешел в отрицательную зону, где будет оставаться, по прогнозам агентства, и в ближайшие годы.

По оценке агентства, на 30 июня 2025 года коэффициент долговой нагрузки чистый долг/EBITDA составил 2,4х, превысив при этом значение коэффициента на 30 июня 2024 года (1,8х). Агентством ожидается, что совместно с отсутствием планов по существенному увеличению объёма долга прогнозируемый рост EBITDA отразится в некотором снижении коэффициента долговой нагрузки в среднесрочной перспективе.

На фоне ослабления показателя EBITDA уровень покрытия процентных расходов, рассчитанный как EBITDA /%, за отчетный период снизился до 2,4х с 4,2х на LTM 30.06.2024. Агентством ожидается сохранение значения показателя на уровне не ниже 2,4х в среднесрочной перспективе.

Вместе с тем, агентство считает, что прогнозный объем ликвидности компании с учетом значительного объема невыбранных кредитных линий достаточен для покрытия всех плановых платежей по обслуживанию долга и поддерживающих затрат.

В настоящее время в обращении находится выпуск облигаций БСК на 6 млрд рублей с погашением в июле 2026 года.