АКРА подтвердило рейтинг "ОДК" на уровне "AA-(RU)", прогноз - "стабильный"

23 декабря. FINMARKET.RU - Аналитическое рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг АО "Объединенная двигателестроительная корпорация" (ОДК) на уровне "AA-(RU)", прогноз - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.

Подтверждение кредитного рейтинга компании, по мнению агентства, обусловлено сохранением значений кредитных метрик корпорации в диапазонах, установленных для данного рейтингового уровня, а также наличием поддержки со стороны государства.

"Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) учитывает среднюю рыночную позицию ОДК, сильные бизнес-профиль и географическую диверсификацию, крупный размер и высокую рентабельность", - отмечает агентство.

Сдерживающее влияние на ОСК оказывают средние долговая нагрузка и обслуживание долга, а также слабый денежный поток, считают эксперты агентства.

По данным АКРА, по итогам 2020 года отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей снизилось до 3,0х, что обусловлено сильным показателем рентабельности FFO до процентов и налогов и ростом FFO до чистых процентных платежей. Учитывая прогнозные значения рентабельности FFO до процентов и налогов на уровне 21% в период с 2021 по 2023 годах, АКРА ожидает, что отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей составит 3,3-3,5х в 2021-2022 годах, а к 2023 году снизится до 3,1х.

Кроме того, агентство считает, что ОДК генерирует слабый денежный поток. "Реализация масштабной инвестиционной программы по разработке новых образцов авиационных двигателей и по освоению производства элементов и деталей газотурбинной техники, а также ежегодная выплата дивидендов объясняют тот факт, что свободный денежный поток ОДК по-прежнему находится в зоне отрицательных значений", - отмечается в релизе.

По прогнозам АКРА, рентабельность по FCF в 2021 году составит -11%, в 2022 году вырастет до -9% и вернется на уровень -12% в 2023 году.

В настоящее время в обращении находится 3 выпуска классических облигаций ОДК на общую сумму 12,138 млрд рублей.

ОДК - государственный холдинг, консолидирующий предприятия в сфере разработки, испытания и производства газотурбинных авиационных двигателей, двигателей для вертолетов, ракетных двигателей, наземных газотурбинных установок для нефтегазовой промышленности, а также морских газотурбинных двигателей. Контролирующим акционером ОДК является Государственная корпорация "Ростех".