S&P снизило рейтинг ТМК до "В+"

23 апреля. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's Global Ratings снизило долгосрочный рейтинг ПАО "Трубная металлургическая компания" до "В+" с "ВВ-". Как сообщается в пресс-релизе агентства, прогноз - "негативный".

Согласно ожиданиям агентства, отношение денежного потока от операционной деятельности (FFO) к долгу ТМК в ближайшие годы будет существенно ниже ориентира S&P в 20%.

"Мы прогнозируем, что соотношение FFO к долгу останется в 2021 году на уровне 10-14% по сравнению с 11,9% в 2020 году. В то же время мы ожидаем, что долг/EBITDA компании повысится до 4,5-5х с 3,6х в 2020 году, - говорится в сообщении агентства.

Сделка по покупке в марте этого года "Челябинского трубопрокатного завода" также будет способствовать увеличению левериджа. "Мы полагаем, что это приведет к росту долга группы еще на 78 млрд рублей", - отмечают аналитики. При этом они обращают внимание на решение ТМК выплатить дивиденды на общую сумму около 10 млрд рублей, что также будет оказывать давление на кредитные метрики.

После 2021 года, согласно прогнозам агентства, леверидж компании начнет постепенно сокращаться, соотношение FFO к долгу приблизится к 15%, а долг/EBITDA - к 3х.

Основным бенефициаром ТМК является Дмитрий Пумпянский (контролирует 95,6% через TMK Steel Holding Ltd.). Free float составляет около 4,4%.

Мощности ТМК включают предприятия в России, Румынии, Казахстане, а также два научно-исследовательских центра в РФ. ТМК этой весной закрыла сделку по покупке 86,5% акций "Челябинского трубопрокатного завода" у Андрея Комарова за 84,2 млрд рублей.