S&P изменило прогноз рейтингов "ВТБ Страхования" и "СОГАЗа" на "развивающийся"

31 мая. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's Global Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги эмитента и финансовой устойчивости АО "СОГАЗ" и СК "ВТБ Страхование" на уровне "ВВВ-".

Прогноз рейтингов "ВТБ Страхования" изменен на "развивающийся" со "стабильного", "СОГАЗа" - на "развивающийся" с "позитивного", говорится в сообщении агентства.

Пересмотр прогнозов последовал за объявленным 25 мая решением "СОГАЗа" приобрести долю банка ВТБ в ООО "СК "ВТБ Страхование". Сделка подлежит одобрению регулятора.

"Остается неясным влияние финальных условий предполагаемой сделки на кредитоспособность "СОГАЗа" и статус "ВТБ Страхования" в составе объединенной страховой группы. В частности, мы не располагаем данными о фактической сумме сделки, способе ее финансирования компанией "СОГАЗ" и потенциальном влиянии на капитализацию объединенной страховой группы, а также о том, произойдут ли существенные изменения в инвестиционной стратегии группы или ее практике управления капиталом, в частности, - в дивидендной политике. Это может негативно повлиять на показатели капитализации объединенной группы, текущая оценка которых как "чрезвычайно сильных" поддерживает рейтинги "СОГАЗа", - отмечается в сообщении S&P GR.

"Насколько мы понимаем, сделка будет завершена в третьем квартале 2018 года, в результате чего банк ВТБ приобретет миноритарную долю в объединенной организации в размере около 10%. Неизвестно, будет ли АО "СОГАЗ" осуществлять дополнительный выпуск акций", - говорится в сообщении.

Аналитики агентства полагают, что до завершения сделки "ВТБ Страхование" будет оставаться в составе группы ВТБ и на его долю будет приходиться значительная часть прибыли группы. Кроме того, на показатели "ВТБ Страхования" продолжит оказывать позитивное влияние эксклюзивный характер взаимоотношений с банком ВТБ.

"В связи с этим мы по-прежнему считаем, что страховая компания имеет статус "ключевой" дочерней организации банка ВТБ. Мы пересмотрим нашу оценку статуса СК "ВТБ Страхование" в группе и оценим его значимость для "СОГАЗа", как только сделка будет завершена. Согласно допущениям нашего базового сценария после заключения сделки рейтинги "ВТБ Страхования" будут изменяться в соответствии с рейтингами "СОГАЗа", - сообщается в пресс-релизе.

Объединенная группа станет крупнейшей на российском страховом рынке и будет оказывать услуги как розничным, так и корпоративным клиентам, что позволит ей укрепить рыночные позиции, а также улучшить показатели прибыли и конкурентную позицию.

Прогноз "развивающийся" отражает неопределенность в отношении финансовых характеристик сделки между этими двумя организациями, которые могут оказать влияние на показатели капитализации объединенной группы, а также обусловить изменение ее дивидендной и инвестиционной политики.

"Мы можем повысить рейтинги на одну ступень в ближайшие 12-18 месяцев, если объединенная организация сохранит чрезвычайно высокие показатели достаточности капитала и улучшит конкурентную позицию в результате этого объединения, а качество инвестиционного портфеля будет устойчиво соответствовать рейтинговой категории "BBB". Необходимым условием для повышения рейтинга является наше мнение о том, что объединенные "СОГАЗ" и "ВТБ Страхование" смогут справиться с последствиями гипотетического суверенного дефолта по обязательствам в иностранной валюте", - говорится в отчете агентства.

S&P GR может снизить рейтинги на одну ступень в ближайшие 12-18 месяцев, если показатели капитализации объединенной компании существенно ухудшатся по сравнению с текущими показателями "СОГАЗа".