Fitch повысило рейтинги лизинговых компаний "Европлан" и "Каркаде"

13 июня. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило рейтинги двух российских частных лизинговых компаний - ЗАО "Европлан" и ООО "Каркаде".

Как говорится в сообщении агентства, повышены долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) ЗАО "Европлан" в иностранной и национальной валюте с уровня "BB-" до "BB" и долгосрочные РДЭ ООО "Каркаде" в иностранной и национальной валюте с уровня "B+" до "BB-". Прогноз по рейтингам - "стабильный".

Кроме того, агентство подтвердило "Европлану" краткосрочный РДЭ в иностранной валюте на уровне "B" и повысило рейтинги: национальный долгосрочный - с уровня "A+(rus)" до "AA-(rus)", прогноз "стабильный"; рейтинг приоритетного необеспеченного долга - с уровня "BB-" до "BB"; национальный рейтинг приоритетного необеспеченного долга: национальный рейтинг повышен с уровня "A+(rus)" до "AA-(rus)"."

"Каркаде" Fitch подтвердило краткосрочный РДЭ на уровне "B" и повысило рейтинги: национальный долгосрочный рейтинг - с уровня "A(rus)" до "A+(rus)", прогноз "стабильный"; рейтинг по приоритетному необеспеченному долгу - с уровня "B+" до "BB-"; национальный рейтинг по приоритетному необеспеченному долгу - с уровня "A(rus)" до "A+(rus)".

В сообщении агентства отмечается, что повышение РДЭ "Европлана" и "Каркаде" отражает сохранение хороших показателей прибыльности, сильного качества активов и низкого уровня кредитных потерь, чему способствуют хорошее качество андеррайтинга и сильная коллекторская функция, сильная ликвидность и повышение диверсификации фондирования, что также сглаживает риск рефинансирования. В то же время рейтинги сдерживаются ввиду быстрого роста этих компаний, их по-прежнему относительно узкой клиентской базы (особенно в случае Каркаде), цикличности российского авторынка и постепенного уменьшения маржи в результате усиления конкуренции.

Потенциал повышения рейтингов компаний в настоящее время ограничен, однако дальнейшее укрепление клиентской базы и существенный рост бизнеса, в том числе за счет автокредитования, а также улучшение диверсификации фондирования и поддержание приемлемого левереджа были бы позитивными факторами для кредитоспособности.

Если произойдет существенное увеличение левереджа (особенно у "Каркаде"), заметное сокращение клиентской базы или прибыльности ввиду более высокой конкуренции или резкое ухудшение качества активов из-за длительного спада в экономике, это могло бы оказать давление на рейтинги компаний в сторону понижения.

Рейтинги долговых обязательств могут быть понижены в случае значительного увеличения доли активов, обремененных залогом (в настоящее время это в большей степени представляет собой риск для "Европлана", у которого в конце 2012 г. в залоге находилось 58% чистых инвестиций в лизинг по сравнению с 23% у "Каркаде"), что привело бы к более низкой возвратности средств для других приоритетных кредиторов при гипотетическом сценарии дефолта.