Fitch подтвердило рейтинги "Якутскэнерго" на уровне "BB", прогноз "стабильный"

27 июля. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) ОАО АК "Якутскэнерго" в иностранной и национальной валюте, а также приоритетный необеспеченный рейтинг в национальной валюте на уровне "BB". Одновременно агентство подтвердило национальный долгосрочный рейтинг региона на уровне "AA-(rus)". Прогноз по долгосрочным рейтингам - "стабильный", говорится в сообщении агентства.

Fitch продолжает оценивать кредитоспособность "Якутскэнерго" на три уровня ниже рейтингов Российской Федерации, конечного акционера компании, с учетом стратегической значимости "Якутскэнерго" для экономики Республики Саха (Якутия), а также принимая во внимание сильное влияние на операционную деятельность посредством установления тарифов, прямого субсидирования со стороны государства и финансирования от государственных банков. Агентство ожидает, что государственная поддержка "Якутскэнерго" сохранится, как минимум, в среднесрочной перспективе.

В настоящее время агентство оценивает связи между "Якутскэнерго" и ОАО "РусГидро" как умеренные и сохраняет разницу в один уровень между их РДЭ. Fitch продолжит отслеживать изменение юридических, операционных и стратегических связей между "РусГидро" и "Якутскэнерго" и может пересмотреть подход к рейтингам, если данные связи усилятся, например, в результате взноса собственного капитала или крупных внутригрупповых кредитов от "РусГидро" для улучшения позиции ликвидности и долга "Якутскэнерго".

"Якутскэнерго" имеет слабые операционные и финансовые показатели, что обуславливает оценку самостоятельной кредитоспособности компании в рейтинговой категории "B". В конце 2011 г. валовый консолидированный долг "Якутскэнерго" составил 9,4 млрд руб., при этом около 40% относилось к краткосрочным обязательствам, а остальной долг имел срок погашения в 2013 г. (включая внутренние облигации на 3 млрд руб.). Остатки денежных средств на счетах составляли 491 млн руб., а невыбранные кредитные линии были несущественными. По информации от компании, значительных изменений в структуре долга по срокам погашения по состоянию на 31 мая 2012 г. не произошло.

Текущий показатель левереджа у "Якутскэнерго" существенно выше, чем у других российских государственных электро- и теплогенерирующих компаний ввиду значительных потребностей в капитальных вложениях в сочетании с умеренной прибыльностью. Тарифы "Якутскэнерго" на электроэнергию, тепловую энергию и передачу энергии остаются полностью регулируемыми. Fitch ожидает, что компания увеличит скорректированный чистый левередж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) до немногим более 4x в 2014 г., главным образом ввиду финансирования капвложений за счет заимствований.

Агентство может повысить рейтинги, если произойдет укрепление связей между "Якутскэнерго" и "РусГидро", и/или "Якутскэнерго" и Российской Федерацией, которое, возможно, проявлялось бы в более ощутимой поддержке, получаемой "Якутскэнерго" в форме внутрикорпоративных кредитов, взносов капитала и/или гарантий по кредитам, а также в случае повышения рейтингов Российской Федерации и/или "РусГидро".

Fitch понизит рейтинги, если произойдет понижение рейтингов Российской Федерации и/или "РусГидро", а также если будут ослаблены связи между "Якутскэнерго" и "РусГидро", и/или "Якутскэнерго" и Российской Федерацией.