"Русал" рассматривает возможность проведения buyback

17 мая. FINMARKET.RU - ОК "Русал" рассматривает возможность проведения buyback, сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с ситуацией. По данным другого источника, такая идея действительно прозвучала в ходе недавнего обсуждения советом директоров вопроса о выплате дивидендов за 2023 год.

Временной горизонт потенциального обратного выкупа акций - после публикации финансовой отчетности за первое полугодие 2024 года, уточнил один из собеседников "Интерфакса".

При этом источник, близкий к одному из акционеров "Русала", заявил, что формализованных предложений на этот счет нет. "Никаких предложений о проведении обратного выкупа акционерам на рассмотрение не поступало", - сказал он.

В "Русале", En+ Group и "Суал Партнерс" отказались от комментариев. En+ принадлежит 56,88% акций "Русала", доля "Суал Партнерс" Виктора Вексельберга и его партнеров - 25,52%.

Накануне совет директоров "Русала", как и ожидал рынок, рекомендовал отказаться от выплаты дивидендов за прошлый год. Последний раз "Русал" выплачивал дивиденды по итогам I полугодия 2022 года, распределив между акционерами $302 млн (дивдоходность около 3%). Последующий отказ от выплат "Русал" аргументировал неблагоприятными рыночными условиями и высокой долговой нагрузкой на фоне масштабной инвестиционной программы, в том числе по экологической модернизации заводов.

Free float "Русала" по данным на конец 2023 года - 17,6% акций. Крупнейший акционер "Русала" En+ Group, вероятнее всего, не сможет участвовать в выкупе, так как структура акционеров "Русала" утверждена OFAC. Согласно принятым в начале 2019 года условиям вывода "Русала" и En+ из SDN list ("план Баркера"), увеличение доли En+ и других акционеров в алюминиевой компании невозможно без согласования с американским регулятором. План предполагает, что каждая третья сторона, которая захочет приобрести голосующие акции, должна получать одобрение в OFAC и подтверждать отсутствие связи с основателем "Русала" Олегом Дерипаской и En+. Маловероятно и участие в сделке "Суал Партнерс" Виктора Вексельберга и его партнеров, так как Вексельберг включен в SDN list.

Ключевой деталью обратного выкупа является его формат и размер возможной премии, пояснил Дмитрий Казаков из БКС. В случае пропорционального выкупа с рынка с премией к рынку миноритарии будут вознаграждены за отсутствие дивидендов, особенно если в сделке не примут участия мажоритарий En+ Group и "Суал Партнерс". Эффект будет обратным, если buyback пройдет по схеме, подобной той, которую использовал "Полюс" (основной объем был приобретен компанией у мажоритариев, чья заявка была принята первой), то есть крупные акционеры получат приоритет в очереди, закрыв львиную долю объема выкупа.

Акции "Русала" растут после известий, что компания рассматривает возможность проведения buyback. На Мосбирже к 17:52 мск акции "Русала" выросли до 44,69 рубля (+2,9%), объем торгов превысил 1,5 млрд рублей.