Алор

*Рынок акций перепродан, но потенциал снижения есть*

Индекс Мосбиржи по итогам среды потерял около 2,2%, опустившись под отметку

2700 пунктов. Причины распродаж прежние – ухудшение геополитики и

привлекательность малорискованных облигаций, которые и оттягивают на себя

значительную часть инвестиционного капитала.

Однако на вечерке произошел довольно мощный отскок, несмотря на

отвратительные данные по инфляции. Так, за неделю по 7 июля рост ускорился

с 0,07% до 0,79%, а годовой показатель вырос с 9,39% до 9,45%. Такой резкий

рост цен вызван повышением тарифов на ЖКХ в среднем на 11,9%.

Наверняка Банк России подобное предполагал, но борьба с инфляцией будет

малорезультативной, если постоянно увеличивать тарифы естественных

монополий и неподтвержденные доходами госрасходы. Пока продолжаем ждать,

что в конце июля ЦБ снизит ставку на 1 п.п.

Луше рынка выглядели акции ВК, «Самолета» и ПИКа. Никаких фундаментальных

драйверов роста в них как не было, так и нет. Просто они стали любимыми

бумагами спекулянтов, которые с удовольствием гоняют их в обе стороны.

Порадовал ИКС 5, который при дивидендной доходности 19% вчера очистился от

дивидендов и по итогам дня упал всего на 16,7%.

В целом вчерашний рост рынка на вечерних торгах мы связываем с техническим

отскоком перепроданных акций. При этом риски возобновления снижения велики,

и мы не исключаем увидеть индекс близко от отметки 2600 пунктов.

Во многом нисходящему движению будут способствовать дивидендные гэпы. Так,

сегодня последний день с нераспределенной прибылью торгуется ВТБ. Завтра

бумага потеряет четверть стоимости, что не сможет не сказаться на Индексе

Мосбиржи. Выходить на получение дивидендов мы не рекомендуем.

На товарных рынках все неплохо. Золото начинает рисовать боковик с

границами 3300-3380 долларов за унцию. Не исключено, что после консолидации

мы увидим новый восходящий тренд.

Нефть пытается закрепиться выше 70 долларов. В районе 71 и 74 долларов

лежат сильные технические сопротивления. Пока не видим поводов для

уверенного роста нефти.

Пара юань-рубль протестировала поддержку 10,8, но сил на пробой у рублевых

«быков» не хватило. Возможно, в последние дни мы видели увеличенную продажу

валюты со стороны крупных экспортеров, которые не хотят использовать

рублевые вложения для выплаты дивидендов и поэтому избавляются от выручки и

валютных запасов. Скоро этот драйвер сойдет на нет, и рубль может начать

потихоньку дешеветь.

-

руководитель направления инвестиционного консультирования АЛОР БРОКЕР

Алексей Антонов

--

*Елена Шатилова*

*8 926 294 09 69*