Значительным потенциалом роста в нефтяном секторе обладают акции Татнефти и ЛУКОЙЛа - "Т-Инвестиции"

Значительным потенциалом роста в нефтяном секторе обладают акции "Татнефти" и ЛУКОЙЛа", полагают аналитики "Т-Инвестиций" Ахмед Алиев и Александра Прыткова.

Эксперты видят еще заметный запас для ослабления рубля до конца года - до 95-99 руб./$1, однако происходить оно может неравномерно с учетом текущей структуры российского валютного рынка.

"Мы проанализировали влияние ослабления нацвалюты на прибыль и оценки эмитентов. Исходя из оценочного EV/EBITDA, значительным потенциалом роста в нефтяном секторе обладают "Татнефть" и "ЛУКОЙЛ", - пишут Алиев и Прыткова. - Бумаги "Татнефти" и "Роснефти", по нашим расчетам, имеют наибольшую среди нефтяников чувствительность к изменению курса. Однако даже в случае девальвации рубля "Роснефть" остается дороже "ЛУКОЙЛа" по форвардному мультипликатору EV/EBITDA и имеет меньший дисконт к историческим уровням".

Если смотреть на дивиденды, бумаги "ЛУКОЙЛа" и "Татнефти" могут предложить более высокий уровень доходностей, полагают эксперты.

Кроме того, "ЛУКОЙЛ" объявил о решении погасить до 76 млн выкупленных акций и не учитывать затраты на выкуп в расчете скорректированного свободного денежного потока (базы для дивидендов). При распределении выплаты выкупленный объем акций также не будет учитываться. В таком случае промежуточные дивиденды могут быть около 377-454 рублей на акцию, допускают аналитики. По их оценке, финальный дивиденд может составить еще порядка 380 рублей. Тогда доходность общей выплаты составит от 11,8% до 13%. Это самый высокий уровень в секторе.

"Хотя дивиденды "Татнефти" за первое полугодие разочаровали инвесторов, мы считаем, что почти полное отсутствие долговой нагрузки может позволить компании распределить весь свободный денежный поток на дивиденды во втором полугодии, - пишут Алиев и Прыткова. - В таком случае доходность для обыкновенных акций "Татнефти" составит порядка 8,5%. Для сравнения, от "Роснефти" и "Газпром нефти" мы ожидаем доходность 5,6% и 7% соответственно".

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.