ЦБ РФ начинает очередной обзор ДКП

5 февраля. FINMARKET.RU - Банк России начинает очередную оценку денежно-кредитной политики (ДКП), подведет ее итоги к середине 2028 года, говорится в сообщении регулятора.

Предыдущий обзор ДКП ЦБ завершил в 2023 году. В рамках него регулятор в частности рассматривал необходимость изменения цели по инфляции, но в итоге сохранил основные характеристики таргета. При этом ЦБ оценивал, что к концу 2021 года в российской экономике сложились условия для снижения уровня цели в будущем, но существенные проинфляционные шоки последних лет потребовали особой осторожности при определении сроков такого шага, а также возможных значений, до которых может быть снижен таргет.

В основных направлениях ДКП Банк России сообщил, что снижение цели по инфляции возможно не ранее 2029 года.

ЦБ подчеркивает, что в течение последних лет наблюдались сдвиги в работе трансмиссионного механизма. "Развитие внутреннего финансового рынка и процессы девалютизации экономики повысили эффективность процентного канала. В то же время геополитические факторы, санкционные ограничения, расширение масштаба программ льготного кредитования, напротив, ослабили действие отдельных каналов трансмиссии. Дополнительного анализа требуют долгосрочные структурные тренды, которые будут оказывать значимое влияние на условия проведения ДКП в перспективе", - отмечает Банк России.

В рамках нового обзора ДКП ЦБ оценит эффективность своей политики с учетом эволюции макроэкономических условий.

Анализ будет проходить по шести тематическим блокам: формат цели по инфляции, операционная процедура ДКП, ретроспективная оценка оптимальности ДКП, коммуникация как инструмент ДКП, взаимодействие ДКП и других видов экономической политики, долгосрочные тренды и ДКП.

Банк России планирует провести аналитические работы и общественные обсуждения в 2026-2027 годах.