Нацбанк Казахстана повысил базовую ставку до 18%

10 октября. FINMARKET.RU - Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Казахстана принял решение повысить базовую ставку с 16,5% до 18% годовых с коридором плюс-минус 1 процентный пункт (п.п.), говорится в сообщении Нацбанка.

Аналитики, опрошенные агентством "Интерфакс-Казахстан", ожидали повышения ставки минимум до 17%.

"Смягчение денежно-кредитных условий на фоне ускорения инфляции, признаков превышения спроса над расширением предложения и активной фискальной политики потребовало значимой реакции для стабилизации инфляционной динамики и предотвращения рисков образования инфляционной спирали", - поясняют в Нацбанке свое решение.

По данным регулятора, годовая и месячная инфляции в сентябре превысила ожидания по всем компонентам: ускорение темпов наблюдается в продовольственной, сервисной и непродовольственной инфляции.

"Инфляционные ожидания населения на горизонте 12 месяцев остаются повышенными и волатильными, сохраняется неопределенность в оценках. Ожидания профессиональных участников рынка по инфляции на текущий год повышены с 11,3% до 12%", - говорится в релизе.

Также сохраняется внешнее инфляционное давление, усиливаются риски со стороны мировых продовольственных рынков. Аналитики фиксируют рекордный за последние годы рост цен в категориях мяса и растительных масел.

Вместе с тем в Нацбанке указывают на ускорившийся рост экономики - за январь-август 2025 года он составил 6,5% в годовом выражении против 3,7% за аналогичный период 2024 года. При этом отмечается, что рост концентрируется в секторах, зависящих от бюджетной экспансии и внутреннего потребления.

"Проинфляционные риски формируются преимущественно внутренними факторами и обусловлены прежде всего устойчиво высоким внутренним спросом, проявлением вторичных эффектов, связанных с реализацией тарифной реформы и либерализацией рынка ГСМ, а также проинфляционным воздействием налоговой реформы, включая НДС", - поясняют аналитики.

"В этих условиях для ужесточения денежно-кредитной политики из-за превышения факта инфляции над прогнозами комитет принял решение повысить базовую ставку", - уточняет регулятор.

В Нацбанке считают, что данное решение позволит стабилизировать инфляционную динамику и ожидания, поддержать стоимость тенговых активов и предотвратить риски образования инфляционной спирали. Регулятор напомнил также о ранее предпринятых для этого мерах по зеркалированию золотовалютных операций, пересмотру минимальных резервных требований к банкам, введению микро и макропруденциальных ограничений.

"Национальный банк продолжит внимательно оценивать баланс проинфляционных и дезинфляционных факторов, динамику и траекторию замедления инфляции. В случае, если текущий уровень жесткости окажется недостаточным для стабилизации инфляции, будет рассмотрена целесообразность дополнительного ужесточения", - уточнили в Нацбанке.

Нацбанк после повышения базовой ставки в ноябре 2024 года на 1 п.п. - до 15,25% более трех месяцев сохранял ее на этом уровне. В начале марта этого года центробанк неожиданно для рынка повысил ставку сразу на 1,25 п.п., до 16,5% годовых. Свое решение ЦБ объяснял тем, что текущие темпы роста цен достигают высоких уровней, и это требует активных мер реагирования. На предыдущем заседании 29 августа Нацбанк сохранил ставку на том же уровне в 16,5%.

Очередное плановое решение комитета по денежно-кредитной политике по базовой ставке будет объявлено 28 ноября 2025 года.