Бонды Трансконтейнера серии П02-05 интересны при купоне не ниже 16% - "Эйлер"

Новый выпуск корпоративных облигаций ПАО "Трансконтейнер" с фиксированным купоном серии П02-05 интересен к участию при купоне не ниже 16%, выпуск с плавающим купоном - при спреде к ключевой ставке ЦБ РФ не ниже 280 б.п., считают в аналитической компании "Эйлер".

Эмитент (входит в ГК "Дело") 14 августа с 11:00 до 15:00 мск проведет сбор заявок на два выпуска двухлетних облигаций: "фикс" серии П02-04 и флоатер серии П02-05 совокупным объемом от 5 млрд рублей.

Купоны по выпускам ежемесячные. Ориентир ставки "фикса" - не выше 16,25% годовых (доходность к погашению - не выше 17,52% годовых). Ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ по флоатеру - не выше 325 базисных пунктов (б.п.). Купон будет определяться как сумма доходов за каждый день купонного периода исходя из ключевой ставки Банка России + спред.

"По нашим оценкам, выпуск с фиксированным купоном серии П02-05 интересен к участию при купоне не ниже 16%. Выпуск с плавающим купоном мы считаем интересным при спреде к ключевой ставке не ниже 280 б.п." - говорится в комментарии экспертов.

По итогам 2025 года "Трансконтейнер" сохранил лидирующие позиции по объему железнодорожных контейнерных перевозок (доля в 32,5%), но столкнулся с сокращением доходных перевозок и тарифов. В результате негативной отраслевой динамики, отмечают в аналитической компании, кредитные метрики во 2П25 заметно ухудшились: соотношение чистый долг/EBITDA повысилось до 5,4х, покрытие EBITDA процентных платежей ослабилось до 0,5х.

Вместе с тем, указывают эксперты "Эйлера", согласно операционным данным РЖД, в 1П26 наметилось восстановление контейнерооборота относительно 2П25 в совокупности с ростом ценового индекса.

"Таким образом, мы видим предпосылки для постепенного улучшения финансовых результатов эмитента в обозримой перспективе", - пишут аналитики в материале.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.