ИК "Атон"

В этом выпуске:

При снижении ликвидности в системе на прошлой неделе (отчасти из-за краткосрочных колебаний валютного курса) ЦБ вместо обычной интервенции в защиту национальной валюты попытался корректировать ситуацию, обеспечивая ликвидность наиболее традиционным для центральных банков инструментом – краткосрочными операциями прямого РЕПО. Рынок не узнал столь долго ожидаемых перемен...

Рекомендуемый портфель

Наши аналитики дают очень уверенную рекомендацию “покупать” акции Лукойла, что вкупе с очень неплохим информационным фоном заставляет нас сохранять агрессивно завышенную долю Лукойла в портфеле даже при сравнительно плохой динамике последних недель. Незначительные изменения сделаны в секторе телекоммуникаций.

Компании

Уралсвязьинформ. Понижение рекомендации до «Держать» в связи с отсутствием факторов роста

Уралсвязьинформ (URSI) в конце прошлой недели обнародовал результаты 2002 года по МСБУ, на которые рынок отреагировал не слишком позитивно. Хотя результаты продемонстрировали большую долю выручки от сотовой связи - 21%, что является самым высоким показателем среди региональных операторов - рентабельность EBITDA оказалась не очень высокой (30%). Мы полагаем, что более высокий потенциал роста URSI по сравнению с другими операторами Связьинвеста благодаря большой доле нерегулируемых услуг уже учтен в ценах ее бумаг. В то же время, дополнительный фактор роста котировок – приватизация Связьинвеста – теперь откладывается на один-два года. Сегодня акции URSI торгуются с довольно высокими оценочными коэффициентами, тогда как рассчитанная нами справедливая стоимость, равная $0.028, не предполагает особого дальнейшего роста. В связи с этим мы понижаем рекомендацию по данным бумагам до «Держать» и рекомендуем инвесторам в ближайшее время зафиксировать прибыль.

Политика и Экономика

Банковской реформе дан старт

По итогам прошедшей недели произошел ряд существенных событий. С принятием в первом чтении законопроекта о страховании вкладов физлиц сдвинулась с мертвой точки реформа банковского сектора. Госкомстат опубликовал привлекательные макроэкономические данные, которые свидетельствуют о продолжении позитивных тенденций в экономике. Центробанк осуществил либерализацию счетов типа «С» и предупредил о возможном возникновении дефицита ликвидности к концу квартала.

Долговой рынок

Рынок акций

Обзор мировых рынков

По фондовым индексам США сохраняется устойчивая тенденция роста