"Тройка Диалог" снизила оценку стоимости ADR "Вымпелкома", но рекомендует их покупать

Инвестиционная компания (ИК) "Тройка Диалог" повысила рекомендацию для американских депозитарных расписок (ADR) ОАО "Вымпелком" с "держать" до "покупать". Между тем, прогнозная цена этих бумаг, рассчитанная аналитиками "Тройки Диалог", по итогам пересмотра, была понижена с 40 долл. до 37 долл. за штуку.

Как отмечается в обзоре ИК, фундаментальный анализ методом ДПДС (дисконтированные потоки денежных средств) с учетом возможных рисков позволяет оценить "Вымпелком" на уровне 41 долл. за ADR. Однако аналитики инвесткомпании считатют, что в ближайшей перспективе котировки едва ли достигнут этого уровня, несмотря на хорошие фундаментальные показатели и усилившиеся позиции компании на рынке. "В связи с этим мы полагаем, что 10-процентный дисконт при оценке "Вымпелкома" вполне оправдан, поэтому наша новая прогнозная цена для ADR компании составила 37 долл. за штуку", - говорится в обзоре.

Новая прогнозная цена подешевевших за последнее время ADR "Вымпелкома" предполагает 42-процентный потенциал роста котировок с текущих уровней, что соответствует рекомендации "покупать".

В "Тройке" считают, что рынок недооценивает потенциал роста выручки и EBITDA "Вымпелкома", так как пока не принимает во внимание то факт, что слияние с Golden Telecom придаст импульс повышению этих показателей.

Эксперты ИК считают, что новое положение "Вымпелкома" на рынке в качестве интегрированного оператора связ позволяет по-новому сравнивать компанию с ОАО "Мобильные Телесистемы" (МТС): в первом случае это ставка на рост основных показателей эмитента, во втором на недооценку по основным коэффициентам.

Прогнозная цена ADR МТС, рассчитанная аналитиками ИК, составляет 125 долл. за штуку, рекомендация "покупать".

По итогам торгов 16 июля на Нью-йоркской фондовой бирже цена закрытия ADR "Вымпелкома" составила 27,26 долл. за штуку. По итогам торгов 16 июля на Нью-йоркской фондовой бирже цена закрытия ADR МТСг составила 76,14 долл. за штуку.