Рынок облигаций американских зарейтингованных компаний - островок стабильности в зоне кризиса

В этом году самые стабильные американские компании увлеклись размещением облигаций. Как пишет The Financial Times, компании США с высокими рейтингами активизировали в этом году размещение этих долговых бумаг, несмотря на рыночную волатильность и существенный спад в других частях рынков капитала.

Эмитенты, имеющие инвестиционный рейтинг, привлекали на американском рынке 14 млрд долл. в первые дни апреля, в то время как за весь апрель прошлого года были проданы облигации на сумму 16 млрд долл., сообщил Bank of America. В частности, Verizon, вторая по величине телефонная компания в США, разместила бонды на 4 млрд долл.

Облигационный рынок компаний с инвестиционными рейтингами является одной из немногих зон спокойствия на фоне кредитного кризиса, сократившего аппетит на банковские обязательства, секьюритизированные долги и векселя из-за существенного оттока участников с этих сегментов рынка.

Нефинансовые эмитенты с высокими рейтингами по-прежнему имеют доступ к первичному рынку облигаций, и в первом квартале было размещено около 88 млрд долл. по сравнению всего лишь с 61 млрд долл. за тот же период прошлого года, отмечают аналитики Bank of America. В то же время компании с низкими рейтингами остаются оторванными от источников средств, включая облигационный рынок.

Тем не менее, в январе-марте американские эмитенты с высокими рейтингами сокращали объем размещения долговых обязательств третий квартал подряд. По данным Thomson, в первом квартале были проданы облигации на сумму 185,3 млрд долл., что на 31 проц. ниже рекордных 269 млрд долл., зафиксированных в январе-марте 2007 года.

Объем секьюритизации сократился до минимума за 10 лет. Выпуск "бросовых" облигаций в США в первом квартале составил всего 5,9 млрд долл. против 47,7 млрд долл. за аналогичный период прошлого года.

В результате финансовых и экономических волнений, 20 проц. опрошенных Greenwich Associates компаний заявили о том, что планируют "существенно изменить стратегии финансирования", в частности, за счет сбережения и увеличения денежных средств.