Кредитные риски для регионов России могут вырасти - Moody's

19 июня. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Moody's отмечает возможность увеличения кредитных рисков российских регионов в среднесрочной перспективе. Тем не менее, агентство оценивает прогноз развития регионов страны как "стабильный".

В обзоре агентства указано, что восстановление российской экономики в 2010-2011 годах привело к стабилизации финансов регионов страны, что нашло отражение в улучшении показателей операционной маржи, сокращении дефицитов финансирования бюджета и умеренной долговой нагрузке. "Стабильный" прогноз для российских регионов основан на ожиданиях сохранения экономического роста, хотя и более слабого, а также умеренных дефицитов и показателей долга регионов.

"Устойчивый экономический рост в последние два года был ключевым двигателем стабилизации финансов российских регионов до докризисных уровней. На конец 2011 года средний уровень доходов регионов, имеющих рейтинг Moody's, превышал показатель 2008 года, операционные прибыли немного выросли и дефициты в большинстве случаев восстановились до умеренных уровней по сравнению с докризисными показателями", - отмечают в Moody's.

Основной сценарий Moody's на 2012 год предполагает, что российские регионы сохранят устойчивые финансовые показатели. Этот сценарий основан на предположении о росте ВВП страны на 3,3-3,5% и благоприятных ценах на сырье.

Тем не менее Moody's ожидает появления некоторых понижательных рисков в экономике в следующие 12-18 месяцев.

Эксперты агентства отмечают, что консервативная бюджетная политика регионов и вероятность принятия ими новых мер бюджетной экономии должны помочь компенсировать основное давление на рейтинги, которое может быть обусловлено ожидаемым замедлением темпов экономического роста и/или умеренным снижением цен энергоносителей.

В то же время Moody's предупреждает, что в будущем экономические проблемы могут привести к дальнейшей дифференциации показателей регионов.

"Последовательное сокращение трансфертов из федерального бюджета и темпы роста социальных обязательств могут затруднить дальнейшее восстановление показателей операционной маржи регионов. Дополнительное давление в среднесрочной перспективе может повлечь за собой волатильность рынков и растущие потребности регионов в рефинансировании, которые необходимо рассматривать с учетом в среднем умеренных показателей ликвидности регионов", - говорится в обзоре.

В настоящее время 16 российских регионов имеют рейтинги Moody's - от "Baa1" до "Ba3".