Fitch понизило прогноз по рейтингу Украины до "стабильного", рейтинги на уровне "B" подтверждены

19 октября. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной и национальной валюте с "позитивного" на "стабильный", а также подтвердило долгосрочные РДЭ на уровне "B" и краткосрочный РДЭ "B". Одновременно агентство подтвердило страновой потолок Украины на уровне "B".

"Позитивный" прогноз по суверенным рейтингам страны был присвоен в июле 2011 г. За прошедшее с тех пор время агентство пересмотрело в сторону понижения свои прогнозы глобального роста, а сокращение готовности инвесторов принимать риски привело к тому, что на многих развивающихся рынках произошло ослабление курса национальной валюты к доллару США, говорится в сообщении агентства.

Ранее Fitch уже отмечало, что Украина является в большей степени уязвимой к ухудшению внешней среды, чем большинство развивающихся рынков, ввиду подверженности рискам циклической сталелитейной отрасли в сочетании с фактически фиксированным валютным курсом и с учетом политических рисков в стране. Риски внешнего финансирования также сказываются на рейтинге. Украина имеет высокий уровень валового внешнего долга (77% ВВП) и большие потребности во внешнем финансировании. Реализация программы МВФ приостановлена с марта.

В сентябре валютные резервы Национального банка Украины (НБУ) сократились на 8%, или на $3 млрд, до $35 млрд, что немногим выше показателя 2010 года. Резервы НБУ испытывают давление в связи с увеличивающимся дефицитом счета текущих операций, который по прогнозам достигнет 4,5% ВВП в 2011 г., а также ввиду "бегства" частного сектора в иностранную валюту. В случае усиления перечисленных тенденций может повыситься вероятность снижения курса гривны.

По настоящий момент в 2011 году исполнение государственного бюджета происходит с опережением целевых ориентиров, и дефицит должен составить около 4,5% ВВП. Правительство планирует еще более сократить дефицит в 2012 г. В то же время общий дефицит за 2011 г. превышает целевой уровень в 3,5% ВВП, установленный договоренностями с МВФ, главным образом из-за того, что у государственной нефтегазовой компании "Нафтогаз" ожидаются убытки, эквивалентные 1,5% ВВП, в отсутствие корректировки тарифов на природный газ для населения. Реализация договоренностей с МВФ приостановлена в основном по той причине, что государство не подняло цены на газ для населения, как было оговорено.

Возобновление кредитования со стороны МВФ помогло бы Украине решить задачи с привлечением внешнего финансирования в 2012 г., когда ей предстоят значительные выплаты по предыдущим кредитам МВФ, и укрепить доверие в преддверии выборов в законодательный орган власти в 2012 г. Соглашение предусматривает предоставление 10 млрд. SDR (специальных прав заимствования) ($15 млрд) в рамках поддержки платежного баланса по 2012 г. при условии проведения ряда налогово-бюджетных и структурных реформ. Планы бюджетного финансирования на следующий год исходят из доступа к внешним рынкам заимствований.

Подписание соглашения о свободной торговле с ЕС, которое было намечено на декабрь 2011 г., может быть отложено с соответствующим воздействием на инвестиции и торговлю. Взаимоотношения с ЕС осложнились после того, как в октябре украинский суд приговорил лидера оппозиционной партии и бывшего премьер-министра Юлию Тимошенко к тюремному заключению за превышение полномочий при ведении переговоров с Россией по ценам на газ и поставкам газа.

В случае возобновления давления на национальную валюту, дефицита внешнего финансирования или серьезного ухудшения внешней среды возможно негативное воздействие на рейтинг. Позитивное рейтинговое действие может быть проведено при обеспечении источников внешнего финансирования и поддержании доверия, что способствовало бы стабильному росту реального ВВП и снижению бюджетного дефицита.