Сделка с Uranium One - первый шаг "Атомредметзолота" в области M&A - гендиректор Вадим Живов

Российский урановый холдинг ОАО "Атомредметзолото" в понедельник объявил о создании стратегического альянса с канадской компании Uranium One, которая ведет добычу урана на территории Казахстана, Австралии, США и ЮАР.

Обменяв на акции U1 свою долю в одном из казахстанских месторождений урана, АРМЗ станет одним из крупнейших акционеров этой компании. Детали сделки в интервью "Интерфаксу" раскрыл гендиректор холдинга Вадим Живов.

- Вадим Львович, как вы оцениваете сделку, какова ее структура?

- Я чрезвычайно рад тому, что нам удалось создать стратегическое партнерство с Uranium One и выйти на сделку по обмену урановыми активами. В условиях, когда на мировой арене активизировалось соперничество за доступ к месторождениям урана, когда усиливаются тенденции концентрации рынка добычи урана, когда вызванное мировым финансово-экономическим кризисом снижение котировок акций уранодобывающих компаний сменилось за последние месяцы восстановлением их роста, урановый холдинг АРМЗ по поручению госкорпорации "Росатом" начал проводить активную политику в области слияний и поглощений. Мы уверены, что действовать необходимо именно сейчас, пока существуют благоприятные условия для приобретения перспективных урановых активов.

Что касается структуры сделки, то она такова. Во-первых, АРМЗ продает 50%-ную долю в ТОО "Каратау" в обмен на 117 млн дополнительно эмитируемых акций Uranium One и денежную компенсацию в $90 млн.

Предусмотрена также дополнительная денежная компенсация до $60 млн в случае, если "Каратау" достигнет определенных финансовых результатов в течение 3-х лет. Принадлежащая АРМЗ доля в U1 составит в итоге 16,6% с возможностью увеличения до 19,95%.

Во-вторых, АРМЗ получает право на приобретение доли продукции Uranium One.

В-третьих, АРМЗ и U1 создают стратегическое партнерство, в рамках которого осуществляют дальнейшее развитие, приобретения и консолидацию в урановой индустрии.

- Как была определена цена доли в ТОО "Каратау"? Какова ее стоимость?

- Цена "Каратау" была определена в ходе переговоров на основе взаимной сопоставимой фундаментальной оценки этого актива и U1.

По нашему мнению, справедливая стоимость нашей доли в "Каратау" составляет не менее $486 млн. Соответственно, справедливая стоимость U1 составляет не менее $2 млрд.

- В какой пропорции вы сможете распоряжаться добываемым Uranium One сырьем? Будет ли между компаниями заключено соглашение о закупках?

- Сторонами уже заключено соглашение о приобретении продукции (контракт off-take). Урановый холдинг АРМЗ будет иметь право на приобретение 20% продукции, производимой U1, но не менее объема продукции "Каратау", в отношении которой U1 получил маркетинговые права.

Такой механизм обусловлен тем, что в первые годы 50% объема производства "Каратау" будет превышать 20% производства U1. Таким образом, АРМЗ сохраняет, а в последующем увеличивает свои объемы производства.

- На какие рынки предполагается поставлять эту продукцию? Кто будет основными потребителями?

- Мы не ограничиваем будущие рынки сбыта своей продукции, но приоритетным направлением деятельности уранового холдинга АРМЗ было, есть и будет удовлетворение растущих потребностей российской ядерной энергетики в урановом сырье.

- Почему было принято решение внести именно долю в ТОО "Каратау"?

- Внесение в СП доли в "Каратау" позволило реализовать партнерство с компанией Uranium Оne уже в текущем году. Мы диверсифицировали источники урана, получив пакет в компании, уже добывающей уран еще на трех месторождениях Казахстана, и осваивающей месторождения в США, Австралии и ЮАР. В перспективе с 2014 года, по мере развития предприятий, входящих в Uranium One, партнерство позволит увеличить объемы добычи урана как с СП "Каратау", так и с других предприятий U1 с более низкой себестоимостью добычи, чем в России.

- Какие регулирующие органы должны согласовать сделку?

- Эта сделка потребует согласования с министерством энергетики и минеральных ресурсов Республики Казахстан, агентством Казахстана по защите конкуренции, комитетом по иностранным инвестициям США (Committee on Foreign Investment in the United States, CFIUS), комиссией по регулированию иностранных инвестиций Австралии (Foregn Investment Review Board, FIRB) и фондовой биржей Торонто (Toronto Stock Exchange).

- Каковы сроки закрытия сделки?

- Закрытие сделки запланировано на IV квартал 2009 года.

- Есть ли ограничения на возможность увеличения доли АРМЗ в Uranium One?

- АРМЗ имеет право увеличить долю владения в U1 до 19,95%. А дальнейшее наращивание пакета - более 19,95%, - может быть осуществлено по согласованию с U1. Такое ограничение (так называемый standstill) является рыночной практикой и действует на срок 5 лет, либо 1 год с момента падения доли АРМЗ в U1 менее 10%.

- Планируете в дальнейшем наращивать свой пакет?

- Если совет директоров и акционеры АРМЗ и Uranium One сочтут это целесообразным.

- А участвовать в оперативном управлении Uranium One?

- Два представителя АРМЗ войдут в менеджмент Uranium One, один из которых будет базироваться в Казахстане. Мы постараемся максимально эффективно применить свой многолетний опыт работы в Казахстане.

Кроме того, АРМЗ получает 2 места в совете директоров Uranium One.

Один из номинированных АРМЗ директоров будет назначен сразу после совершения сделки, другой - не позднее следующего годового общего собрания U1.

- Вы обмениваете свою долю в казахстанских активах на пакет Uranium One. Возможна ли ситуация, при которой вы используете пакет Uranium One для дальнейшей деятельности в области M&A?

- Сделка носит для нас стратегический характер. Результатом сделки является создание стратегического партнерства между АРМЗ и Uranium One, предполагающего реализацию совместной стратегии развития. У нас нет планов по продаже своего пакета в Uranium One.

СПРАВКА:

Uranium One - публичная уранодобывающая компания, зарегистрированная в Канаде. После закрытия сделки АРМЗ станет одним из ее крупнейших акционеров наряду с консорциумом японских Toshiba, Tokyo Electric Power (TEPCO) и Japan Bank for International Cooperation. В начале 2009 года этот консорциум объявил о намерении приобрести 19,95% акций Uranium One.

Uranium One владеет 70%-ной долей в месторождениях Акдала и Инкай, 30%-ной долей месторождения Харасан в Казахстане, 100% в строящемся руднике Wyoming и другими геологоразведочными активами в США, 51% в строящемся руднике HoneyMoon в Австралии. На 1 января 2009 года запасы урана на балансе компании составляли 192 тыс. тонн. Существенная доля качественных легко извлекаемых запасов компании находится в Казахстане.

Суммарная добыча урана в 2008 году составила 1 тыс. 102 тонны урана.

Прогноз добычи урана на 2009 год - 1 тыс. 715 тонн.

По итогам 2008 года производство урана в мире выросло на 8,4% - до более 115 млн фунтов (более 52,1 тыс. тонн).

В Казахстане U1 работает на трех объектах: ведет промышленную добычу урана на месторождениях Акдала и Южный Инкай (СП "БетпакДала") и опытную добычу на месторождении Харасан (СП "Кызылкум"). В 2008 году добыча на данных месторождениях составила 1 тыс. 29 тонн урана.

По данным отчетности U1, за I квартал 2009 года общий объем производства компании вырос на 14% - до 273 тонн. В том числе на руднике Акдала добыто 175 тонн, на руднике Южный Инкай - 95 тонн, рудник Харасан официально был открыт 24 апреля 2009 года и опытное производство составило 3 тонны урана.

В США компания продолжает развивать свои проекты в штате Вайоминг, в частности, проект Moor Ranch, где добыча урана будет вестись методом скважинного подземного выщелачивания (СПВ) и по плану должна начаться в 2010 г. В IV квартале 2009 г. компания ожидает получить разрешение на добычу. Мощность предприятия составит 770 тонн в год. Кроме того, компания имеет еще два проекта в этом регионе - JAB и Antilope, где в будущем планируется создать добывающее предприятие мощностью 770 тонн в год.

В Австралии U1 совместно с компанией Mitsui продолжает развивать проект HoneyMoon и геологоразведочные проекты Goulds Dam, Billeroo, Stuart Shelf и Eyre Peninsula. Проект HoneyMoon планируется ввести в эксплуатацию в 2010 г. Капитальные затраты оцениваются в $118 млн.

Добыча урана на месторождении будет вестись методом СПВ. Мощность планируемого рудника 340 т урана в год.

Опытное производство на руднике Dominion в ЮАР остановлено в октябре 2008 г. в связи с низким уровнем добычи урана, что было вызвано рядом факторов: низкими концентрациями урана в руде и в хвостах, поступающих на переработку, низким коэффициентом извлечения урана, дефицитом энергетических и водных ресурсов, проблемами с автоклавным оборудованием. Затраты, связанные с приостановкой операционной деятельности в IV квартале 2008 г. составили $17,5 млн и еще потребуется $3 млн в 2009 г. Ежегодные затраты на поддержание законсервированного рудника оцениваются в $12 млн.