Отток капитала защищает российскую экономику от возможного "перегрева"

Отток на пользу

Отток капитала из РФ, наблюдаемый в последние месяцы, защищает российскую экономику от возможного "перегрева", считает замминистра финансов РФ Алексей Моисеев.

"Мое личное ощущение, что отток капитала - это тема, которая несколько неправильно рассматривается в большинстве публикаций. Она рассматривается в отрыве всего остального", - отметил он в беседе с журналистами в кулуарах заседания совета управляющих МВФ и Всемирного банка в Токио.

"Отток капитала, это некий балансирующий поток, который убирает из экономики ликвидность, которую экономика не может переварить", - пояснил замминистра.

Отрицательная оценка оттока капитала из страны возникает только при рассматривании его отдельно от состояния экономики в целом, отметил А.Моисеев. "Что здесь плохо? Факт, что деньги уходят, в отдельно взятом контексте. Но если посмотреть на контекст целиком, то при том состоянии развития российской экономики, который есть, если бы эти деньги не уходили, был бы "перегрев", - полагает он.

По словам замминистра, "отток капитала, в первую очередь, феномен российских инвесторов". "Это, в первую очередь, российские компании, причем нефинансового сектора. Они зарабатывают деньги и оставляют заработанные средства за рубежом", - пояснил он.

При этом заметил А.Моисеев, наблюдается значительный приток иностранных инвестиций. "Уровень прямых иностранных инвестиций в прошлом году был самый высокий после 2007 года. Иностранные инвестиции очень высокие для нас по сравнению с историческим уровнем", - отметил А.Моисеев.

Таким образом, считает замминистра, для того, чтобы переломить ситуацию с оттоком, нужно выполнить майский указ президента РФ по улучшению инвестиционного климата в части повышения на 100 шагов рейтинга России - до 20-го места в рейтинге Всемирного банка Doing Business. "В конечном итоге, когда будет другой инвестиционный климат, когда правительство справится со всеми поставленными задачами, тогда и желание оставлять капитал в стране появится у российских компаний", - заключил он.

Пауза или что-то большее

Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, возобновился после трех недель притока, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Для других стран БРИК неделя сложилась более удачно, однако масштабы притока сократились по всему миру.

За неделю с 4 по 10 октября инвесторы вывели из фондов, ориентированных на Россию, $28 млн против $173 млн притока неделей ранее

Таким образом, с начала 2012 года по 10 октября общий объем притока в российские фонды составил $1,069 млрд.

Среди стран БРИК Россия единственная показала отрицательный результат

На других рынках ситуация также стала выглядеть хуже. Так, приток средств в глобальные фонды развивающихся рынков (GEM) за неделю сократился почти вдвое и составил $384 млн против $723 млн неделей ранее.

Латиноамериканские фонды привлекли лишь $51 млн новых денег по сравнению со $176 млн на предыдущей неделе, а приток средств в азиатские фонды также замедлился и составил $398 млн против $685 млн/

ЕМЕА зафиксировали отток в размере $37 млн, тогда как неделей ранее в эту категорию поступило $115 млн.

Аналитики ИК "Уралсиб Кэпитал"

"На других развивающихся рынках ситуация также стала выглядеть хуже. Между тем, с нашей точки зрения, на фоне улучшившегося за последнее время отношения инвесторов к России пока рано делать выводы, является ли одна неделя оттока капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, просто паузой или же произошла смена тенденции", - говорится в обзоре инвестиционной компании (ИК) "Уралсиб Кэпитал".

Завязаться узлом ради роста

Потери темпа экономического роста РФ из-за бюджетной консолидации оцениваются примерно в один процентный пункт в год, заявил глава Минэкономразвития РФ Андрей Белоусов на конференции "Партнерство для модернизации России - ЕС".

В то же время он отметил, что задача бюджетной консолидации является необходимой для нашей страны, и такая политика в ближайшие годы будет проводиться. А.Белоусов напомнил, что в последние годы бюджетные расходы были существенно увеличены. Если до кризиса у нас доля бюджетных расходов в ВВП составляла примерно 12%, то сегодня достигает 22%. Мы ставим задачу к 2015 году снизить эту долю до 19% ВВП.

Актуальность этой задачи вызвана тем фактом, что "мы не можем мириться" с тем, что примерно половина бюджетных расходов покрывается за счет нефтегазовых доходов. До кризиса доля ненефтегазового дефицита бюджета составляла примерно 3% ВВП, а сейчас она превышает 10% ВВП. "Мы ставим задачу снизить ее за три года до 8% ВВП - и это как максимум", - подчеркнул А.Белоусов.

Поэтому, по словам министра, задача сохранения темпов экономического роста в РФ, в 1,5-2 раза превышающего мировые темпы роста, "является серьезной и амбициозной задачей". Министр заявил, что правительство ставит перед собой задачу роста российской экономики в ближайшие годы в районе 4% в год, а в перспективе - выход на 5-6% в год. А.Белоусов считает, что у РФ для этого есть возможности, а главный скрытый потенциал заключен в росте инвестиций.

Между Антигуа и Барбуда

Российский ВВП по паритету покупательной способности (ППС) на душу населения за последнее десятилетие удвоился, свидетельствуют статистические данные Международного валютного фонда (МВФ). Примерно такую же динамику показал новый лидер, еще один бенефициар высоких цен на энергоресурсы - Катар, от которого Россия отстает почти в шесть раз.

ВВП РФ на душу населения по ППС равнялся в 2002 году $8842, в 2012 году, по оценке, составит $17687 - строчкой выше, чем Антигуа и Барбуда, и ниже Хорватии. На постсоветском пространстве этот показатель выше только у Эстонии ($22991), Литвы ($20088) и Латвии ($18140). Впечатляющий рывок за десятилетие удался Белоруссии (с $5867 до $16088), а вот позиции Украины укрепились значительно скромнее (с $4002 до $7598).

Катар, который десять лет назад отставал от Люксембурга ($56,1 тыс. против $60,3 тыс.), в 2012 году оставил его далеко позади - $102,768 тыс. на душу населения против $80,68 тыс. С седьмого на третье место поднялся Сингапур ($60,88 тыс.), Норвегия сохранила четвертую строчку ($55,26 тыс.). В пятерку ворвался Гонконг ($50,7 тыс.), который в 2002 году занимал лишь 19-е место ($27,86 тыс.). "Бронзовый призер" десятилетней давности Бруней, увеличив среднедушевой ВВП лишь до $50,92 тыс. с $46,89 тыс., опустился на седьмое место.

США остались на 6-м месте (рост с $36,95 тыс. до $49,8 тыс.), места в первой десятке также заняли ОАЭ, Швейцария и Кувейт.

Самый низкий ВВП на душу населения - в Бурунди ($625). Рядом расположились еще два африканских государства - Либерия ($677) и Эритрея ($779).

Засуху "полют" деньгами

Правительство РФ приняло решение о выделении 6 млрд рублей регионам, пострадавшим от засухи, все согласовано, поправки в бюджет есть, сообщил журналистам вице-премьер Аркадий Дворкович.

В качестве дополнительных мер поддержки пострадавших регионов обсуждается вопрос о докапитализации "Росагролизинга" "для того, чтобы ускорить модернизацию парка сельхозтехники". Однако, заметил Дворкович, сумма докапитализации пока обсуждается.

Касаясь вопроса ограничения экспорта зерна, он заявил, что пока он находится на этой должности, запрета на экспорт зерна из России не будет.

Как уже сообщалось, ущерб аграрного сектора от засухи в этом году превысил 14 млрд рублей.

Рецессия в помощь

Дефицит госбюджета Греции в январе-сентябре 2012 года сократился до 12,6 млрд евро с 20,1 млрд евро за аналогичный период прошлого года, несмотря на рецессию в стране и недособранные из-за забастовки налоговиков в сентябре налоговые поступления, свидетельствуют данные греческого министерства финансов. Положительные данные о бюджете могут упрочить позиции Греции на переговорах с международными кредиторами о дальнейших мерах экономии.

Как пишет The Wall Street Journal, значение дефицита за 9 месяцев лучше установленного международными кредиторами Греции уровня - 13,5 млрд евро, чему способствовало резкое сокращение госрасходов. В январе-сентябре 2012 года расходные статьи бюджета Греции составляли 49,4 млрд евро против 57 млрд евро годом ранее

Однако, как отмечает WSJ, такое сокращение бюджетного дефицита дорого стоило стране. Так, согласно обнародованным в четверг данным, уровень безработицы в июле взлетел до рекордных 25,1% с 17,8% за тот же месяц 2011 года, тогда как июньский показатель был пересмотрен с 24,4% до 24,8%.

Агентство Bloomberg отмечает существенное ухудшение прогнозов экономистов для Греции за последние месяцы. Важным изменением стали и ожидания, что рецессия в Греции продолжится и в 2014 году, который станет уже седьмым годом экономического спада подряд: согласно октябрьскому прогнозу, ВВП сократится на 0,3%, тогда как еще летом прогнозировался подъем не менее чем на 0,9%.

Ставка vs инфляция

Сохранение базовой процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) на близком к нулю уровне до середины 2015 года рискует спровоцировать инфляцию, и центробанку, вероятно, придется повысить ставку раньше объявленного времени, заявил президент Федерального резервного банка (ФРБ) Филадельфии Чарльз Плоссер, выступивший с оценкой состояния американской экономики в Пенсильвании.

"Преследуя труднодостижимую цель сокращения безработицы, можно потерять контроль над инфляцией. Это урок, который мы должны были извлечь из периода гиперинфляции, отмечавшегося в 70-х годах", - цитирует его словам Bloomberg.

При это, по словам Ч.Плоссера, ФРС, возможно, придется ужесточить свою политику "гораздо раньше середины 2015 года". Он ожидает, что темпы роста ВВП США в следующие два года будут составлять 3%, а безработица постепенно снизится.

На прошлой неделе министерство труда США сообщило о сокращении безработицы в сентябре до 7,8% - минимального уровня с января 2009 года.

Ч.Плоссер отметил также, что был против решения ФРС начать третий раунд выкупа облигаций, в рамках которого центробанк намерен выкупать ипотечные бумаги на сумму $40 млрд в месяц до тех пор, пока не произойдет улучшения ситуации на рынке труда страны, а также продлить срок планируемого сохранения ставки на близком к нулю уровне до середины 2015 года.

Он считает, что QE3 не приведет к существенному снижению долгосрочных процентных ставок, и их снижение на "несколько базисных пунктов" не подтолкнет к росту экономику, а также не будет способствовать увеличению числа рабочих мест.