В России остались только инвесторы с крепкими нервами

1 июня. FINMARKET.RU - На этой неделе из российских фондов утекло всего $8 млн – это минимальная величина оттока за последние шесть недель. Многие покинули рынок раньше и так и не вернулись. На российском рынке остались лишь инвесторы с крепкими нервами, которые не спешат выводить средства.

С 23 по 30 мая, по данным Emerging Portfolio Fund Research, отток средств из фондов, ориентированных на развивающиеся рынки, снизился до $1,1 млрд с $1,5 млрд неделей ранее. Больше всего пострадали фонды Азии, потерявшие $604 млн. Инвесторы также вывели $221 млн из Латинской Америки. В целом май оказался неудачным для фондов развивающихся стран: совокупный отток из них составил $5,9 млрд против $1,9 млрд в апреле.

• Инвестиционный фонды, специализирующие на России, вывели $8,2 млн. Отток продолжается уже шестую неделю подряд. Но с начала года баланс фондов по-прежнему положителен: плюс $961,5 млн.
• Фонды, ориентированные на инвестиции в Китай, потеряли больше всех - $313,8 млн. Это самый большой отток с декабря 2011 года.
• В пятерке мировых лидеров по оттоку оказалась и Бразилия с $115,6 млн. С начала года из страны утекло уже больше $1,5 млрд.
• Отток средств из индийских фондов был умеренным – всего $5,4 млн. Неделей ранее индийский фонды зафиксировали приток в $4,5 млн.

На этой неделе из России утекло намного меньше средств, чем на прошлой

• Фонды GEM, ориентированные в целом на инвестиции в развивающиеся страны, потеряли $139 млн. Неделей ранее они зафиксировали небольшой приток в $82 млн.

Уже вторую неделю подряд лидерами по оттоку становятся азиатские фонды

• На этой неделе лидером по притоку средств стала Австралия с $68,2 млн.

На этой неделе больше всего средства привлекли австралийские фонды

Леонид Слипченко и Вячеслав Смольянинов, «Уралсиб Кэпитал»

Естественно, что инвесторы обеспокоены событиями в Европе и выводят средства из фондов, ориентированных на развивающиеся европейские рынки – они наиболее уязвимы к замедлению экономического роста в еврозоне и проблемам банковской системы. На этой неделе такие фонды потеряли $74 млн. Под их управлением остается $12,5 млрд. Эти фонды фиксируют отток 16 недель подряд.

Российский рынок страдает больше от продолжающегося оттока средств с развивающихся европейских рынков, чем из собственно российских фондов, которые показывают лучшую динамику.

• С одной стороны, замедление экономического роста в Европе и негативное восприятие инвесторами этого региона негативно сказывается на российских акциях.
• С другой стороны, похоже, что непосредственно из России инвесторы выводить капитал не торопятся.

Наименее уверенные в себе игроки покинули рынок еще в мае-декабре 2011 года. В начале текущего года их возвращение так и не стало массовым. Те, кто остаются сейчас в российских акциях, - это инвесторы с достаточным самообладанием, чтобы воспринимать снижение котировок без паники.

Такое положение будет сохраняться и оставаться фактором, поддерживающим российский рынок, до тех пор, пока цены на сырье остаются высокими.

Том Манди и Артур Тэрин, ФК «Открытие»

• Хотя инвесторы выводят средства из российских фондов уже шестую неделю подряд, объем оттока оказался на этой неделе на удивление небольшим, особенно по сравнение с массированными оттоками из Китая и Бразилии.
• Несмотря на напряженную ситуацию на рынках, пока цены на нефть превышают $100 за баррель, инвесторы, вкладывающие деньги в российские фонды, будут настроены к российскому рынку нейтрально и не будут значительно снижать оценки прибылей.
• Инвесторы будут ждать, пока прояснится ситуация в Европе. Если в Греции будет сформировано центристское правительство, которое будет выполнять свои обязательства перед ЕС и МВФ, то это приведет к значительному росту рынков. Вероятный выход Греции из еврозоны несет в себе большие риски падения рынков.

Ангелика Генкель, старший аналитик «Альфа банка»

Статистика EPFR свидетельствует о том, что инвесторы выводят средства из европейских акций. Что касается развивающихся рынков, то здесь отток «подмораживается». Эти данные говорят о том, что после перераспределения безрисковых активов между надежными «гаванями», инвесторы, возможно, готовят почву для размещения в рисковых активах развивающихся стран. Не исключено, они сегодня могут оказаться менее рисковыми, чем активы еврозоны. Но это касается лишь среднесрочного прогноза.