Скорее всего, рыночная стоимость ГМК Норильский Никель будет снижена в ближайшее время - ИК "Риком-Траст"

Иранская история пока продолжает витать над рынком, до конца не разрешившись, поскольку вчера участникам "шестерки" и Ирану просто не хватило времени, чтобы обсудить все вопросы полностью и досконально, отмечает руководитель аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олег Абелев. Переговоры были прерваны вчера ночью и будут продолжены сегодня. Вероятность того, что часть санкций на экспорт углеводородов с иранской стороны будет снята, имеется, и достаточно высокая. В этом смысле сейчас гораздо выгоднее работать против рубля, нежели против доллара и евро. Очевидно, что Европе хотелось бы как можно быстрее решить вопрос о снижении энергетической зависимости от России, поэтому вопрос о смягчении или даже полной отмены санкций в отношении Ирана носит абсолютно конкретный геополитический и геоэкономический характер.

Продолжают появляться на российском рынке и дивидендные истории: вчера ГМК обнародовала отчетность по МСФО, согласно которой 2014-й год не должен стать единственным "райским" для акционеров с точки зрения выплаты дивидендов. Поскольку если раньше ГМК платил специальные дивиденды из оборотного капитала, то теперь ещё планируется провести выкуп собственных акций на $500 млн. в 2015-м году, причем выплату дивидендов это не отменяет, поскольку последние распределяются между акционерами.

"Можно сказать о том, что ГМК, в отличие от многих других компаний, своих акционеров не забывает и уверенно делится с ними частью того денежного потока, который она генерирует, - комментирует О. Абелев. - Однако замена прямых выплат дивидендов выкупом акций говорит о высокой вероятности того, что рыночная стоимость компании в ближайшее время будет снижена, а, значит, капитал надо увеличивать, дабы не портить имидж компании. Выкуп акций - одна из возможностей пополнения капитала. Если мировые цены на основные товары экспорта ГМК будут снижаться и дальше, то девальвация рубля уже не поможет, и придется направлять средства на дивиденды уже не в таких шикарных объемах. Вся надежда на восстановление спроса на драгоценные металлы со стороны Индии и Китая; посмотрим, стимулирует ли текущая кредитная политика Народного Банка Китая спрос со стороны крупнейшего потребителя продукции ГМК. Пока данные по промышленному PMI в Китае говорят о том, что медленно, но верно процесс снижение экономика преодолевает, но до полноценного восстановления деловой активности в различных секторах Поднебесной еще далеко, поэтому открывать мощные лонги по ГМК именно сейчас на столь высоких ценах уже достаточно рискованно".