Спекулятивная атака на рубль может продолжиться, но потенциал его снижения ограничен - аналитики

Аналитики считают, что снижение курса рубля за последнее время было чрезмерным, и полагают, что потенциал его снижения в настоящее время ограничен, хотя они и не исключают, что спекулятивные атаки на рубль на текущей неделе могут продолжиться.

Как говорится в обзоре инвестиционной компании (ИК) "Уралсиб Кэпитал", резкое ослабление рубля, по всей видимости, обусловлено атакой спекулянтов на российскую валюту. При этом аналитики ИК отмечают, что спекулятивные атаки много раз предпринимались в разных странах мира, и на основании накопленного опыта можно утверждать, что они длятся недолго и, как правило, не увенчиваются успехом при условии, что в распоряжении регулятора имеется достаточно резервов.

"Текущий размер международных резервов ЦБ РФ составляет $524 млрд, чего, скорее всего, хватит для поддержки рубля в течение нескольких месяцев. Вне всякого сомнения, если рубль выйдет за рамки коридора, ЦБ решительно вмешается в ситуацию, однако, учитывая, что коридор плавающий, его верхняя граница вполне может быть повышена на 50-60 копеек", - говорится в обзоре.

Как ожидают эксперты ИК, в краткосрочной перспективе стоимость бивалютной корзины не превысит 38,70 рубля. Таким образом, исходя из текущего курса евро - $1,23 за евро, обменный курс доллара и евро к рублю не превысит 35,07 руб./$1 и 43,14 руб./EUR1, полагают они.

"Вместе с тем среднесрочные перспективы рубля будут зависеть от внешних факторов, прежде всего - цены нефти и европейских проблем. Исходя из цены нефти марки Urals на уровне $100 за баррель, равновесный обменный курс доллара к рублю, по нашей оценке, находится в диапазоне 30,50-31,50 руб./$1. Таким образом, в ближайшие пару недель доллар может вернуться в указанный интервал. Согласно нашим расчетам, если Urals подешевеет до $90 за баррель, равновесный курс доллара повысится до 31,50-32,50 руб./$1. Однако американская валюта может превысить равновесный уровень при усилении оттока капитала", - говорится в обзоре.

В то же время аналитики Номос-банка отмечают, что хрупкость бюджетной конструкции РФ повышает чувствительность курса российской национальной валюты к ценам на нефть. "При падении нефти марки Urals до $90 за баррель Минфин РФ будет заинтересован в девальвации рубля, как минимум, до 35-36 руб./$1", - говорится в обзоре Номос-банка.

По мнению экспертов "Московского фондового центра", на этой неделе доллар вряд ли пробьет уровень сопротивление 34,5-34,7 руб./$1.

"Рубль падал слишком стремительно и в настоящее время локально кажется перепроданным к доллару даже в рамках глобального вывода средств, так что у инвесторов есть шанс на передышку. Воспользовавшись моментом, ЦБ РФ может начать продавать валюту более активно, нежели это наблюдалось на прошлой неделе. В этой ситуации рубль может показать обратное движение", - добавляют они.

Аналитики Morgan Stanley также считают, что, хотя снижение курса рубля в краткосрочной перспективе может продолжиться, причин для более слабой динамики, чем у аналогов, у российской валюты в настоящее время нет.

Эксперты ING Bank полагают, что спекулятивная игра против рубля на текущей неделе может быть легко продолжена, учитывая, что глобальный внешний фон остается явно негативным, нефть продолжает отвоевывать порядком забытые уровни ниже $100 за баррель марки Brent, а экспортеры появляются лишь с минимальными "точечными" продажами, ожидая более привлекательных уровней для продажи долларов.