Инвесткафе

Прибыль Сбербанка упала из-за отчислений в резерв под обесценение кредитного портфеля

Сбербанк в январе-июне 2013 года сократил чистую прибыль по МСФО на 0,5% по сравнению с первым полугодием прошлого года - до 174,5 миллиарда рублей с 175,3 миллиарда рублей, передает Прайм.

Екатерина Кондрашова, аналитик Инвесткафе

Сбербанк 28 августа раскрыл результаты своей деятельности за первое полугодие текущего года по МСФО. Чистая прибыль крупнейшего российского банка за отчетный период сократилась на 0,5% и составила 174,5 млрд руб. против показателя в 175,3 млрд руб. за аналогичный период 2012 года, что связано с продолжающимися отчислениями в резерв под обесценение кредитного портфеля ( в объеме 62,7 млрд руб.), в то время как годом ранее наблюдалось чистое восстановление резервов в размере 1,1 млрд руб.

Процентные доходы банка за рассматриваемый период выросли на 34,7% г/г, до 701,5 млрд руб., что связано в основном с ростом кредитного портфеля. Процентные расходы выросли на 52,5% и составили 281,9 млрд руб., что обусловлено ростом расходов по депозитам клиентов. В результате превышение темпов роста последнего показателя по сравнению с темпами роста процентных доходов привели к увеличению чистого процентного дохода на 25,2% г/г, до 405,9 млрд руб. по итогам первого полугодия 2013 года. При этом чистая процентная маржа за первое полугодие сократилась незначительно — на 0,2 п.п. и составила 5,8% против 6,0% за аналогичный период прошлого года. Напомню, что на протяжении всего прошлого года данный показатель продолжал стабильно снижаться, что по-прежнему является негативным фактором для Сбербанка.

Общий кредитный портфель Сбербанка после вычета резервов увеличился на 6,05% с начала текущего года, и на 25,65% по отношению к первому полугодию 2012 года и составил 1,1 трлн руб. При этом розничный кредитный портфель за отчетный период вырос на 10,9% до 3147 млрд руб., в то время как корпоративный прибавил за отчетный период 4,2% и составил 8,6 трлн руб. Таким образом, во втором квартале темпы роста кредитного портфеля по отношению к первому кварталу ускорились, что связано со снижением ставок по кредитам, которое Сбербанк продолжал осуществлять в данный период.

Примечательно, что качество кредитного портфеля продолжает находиться на достаточно низком уровне. Так, доля просроченных кредитов к совокупному кредитному портфелю составила 3,2% против 3,3% по итогам первого квартала 2013 года и не изменилась по отношению к концу 2012 года. Более того, коэффициент покрытия просроченных кредитов резервами остается стабильным и составляет 160%. В то же время расходы по резервированию кредитного портфеля в размере 62,7млрд руб. против доходов в размере 1,1 млрд руб. в 1-м полугодии 2012 года послужили основной причиной сокращения чистой прибыли за отчетный период. При этом рост отчислений в резервы свидетельствует о том, что в будущем качество кредитного портфеля продолжит ухудшаться, что также заставит Сбербанк добавлять средства в резерв, а это в свою очередь может вновь отразиться на снижении чистой прибыли.

Норматив достаточности капитала составил 13,9%, против 14,2% кварталом ранее. Однако в сравнении с началом текущего года ( когда достаточность капитала составила 13,7%) показатель ухудшился.

Тем не менее я нейтрально оцениваю результаты крупнейшего российского, которые уже были отыграны в акциях ранее. Отмечу, что к середине дня бумаги банка находились на отрицательной территории вместе с российскими индексами.