ИК "Атон-Лайн"
Обзор российского долгового рынка
Значимым событием прошлой недели было проведение аукционов беззалоговых кредитов от ЦБ. Согласно регламенту в них могли принять участие 120 банков. Кредиты давались на срок 5 недель, ставка определялась не ниже 8.5 %. На первом аукционе было взято 388 млрд руб., притом, что не все банки успели подготовить должным образом заявки. Отсечка прошла по минимуму - 8.5%. Это значительно увеличило активность на рынке рублёвых облигаций. Возросли объёмы торгов, появились покупки.
В сегменте высококачественных бумаг активность преобладала в коротких выпусках ФСК-3, РСХБ-3, РЖД-5, а также облигациях ВТБ. Банки направили часть средств, полученных в виде беззалоговых кредитов от ЦБ, на покупку коротких бумаг первого эшелона. Отмечен незначительный рост котировок среднесрочного выпуска ГидроОГК. Появился спрос во втором эшелоне к коротким бумагам. Третий эшелон без изменений, покупателей нет.
Ко второму аукциону в четверг ситуация с дорожающим долларом и вследствие этого уменьшающимися ЗВР заставила ЦБ установить отсечку 9.5%, к чему банки явно были не готовы. Размещено всего 3.1 млрд руб. На более длительные беззалоговые кредиты введены более жесткие условия по рейтингу банков, что снизит количество участников. Сегодня будет аукцион кредитов: 200 млрд руб. на 3 месяца. Минимальная ставка 9.75%. Минимальный рейтинг ВВ-/Ва3. Завтра еще один: 100 млрд руб. на 5 недель. Ставка 9.5%, рейтинг В-. Ужесточение требований к рейтингу сузит круг банков, которые имеют возможность кредитоваться на 3 месяца. Проблема еще в том, что крупные банки уже не нуждаются в ликвидности, но и не спешат делиться её с другими.
S&P ИЗМЕНИЛО ПРОГНОЗ РЕЙТИНГА РОССИИ НА <НЕГАТИВНЫЙ> СО <СТАБИЛЬНОГО>. MOODY''S ОБЪЯВИЛО О СОХРАНЕНИИ ПРОГНОЗА <СТАБИЛЬНЫЙ>. S&P ИЗМЕНИЛО ПРОГНОЗ РЕЙТИНГА БАНКА ВТБ И ЕГО "ДОЧЕК" НА <НЕГАТИВНЫЙ> СО <СТАБИЛЬНОГО>.S&P ИЗМЕНИЛО ПРОГНОЗ РЕЙТИНГА ГАЗПРОМА НА <НЕГАТИВНЫЙ> СО <СТАБИЛЬНОГО>. Не думаю, что сейчас кто-то придаёт большое значение рейтинговым агентствам.
Прошел аукцион по выпуску МТС-1 на 10 млрд. рублей, ставка купона 14.01%, оферта через полтора года. Учитывая, что МТС-3 с офертой через 8 месяцев торгуется с доходностью 16%, размещение имело нерыночный характер. Видимо, мы не скоро увидим рыночное размещение.
КД Авиа и Самохвал допустили технические дефолты по выплате купонов. Самохвал уже расплатился частично. Кстати, КД Авиа как авиаперевозчик обратились за господдержкой. Завтра у него оферта и положение более чем серьёзное.
Томск-Инвест не справился с офертой. Времени у него до 21.11.2008. Всего же было 10 оферт за неделю, 9 эмитентов расплатились.
Доллар взлетел в цене за неделю. В этой связи, есть смысл обратить внимание на российские еврооблигации устойчивых эмитентов, номинированные в долларах. Доходности у бондов весьма привлекательные, выше 15% годовых.
В целом, объёмы торгов и активность участников начали понемногу увеличиваться.
Трейдер по рублевым облигациям Петр Ануфриев
Атон-Лайн (495) 777-88-78 aton-line@aton-line.ru Постоянный адрес документа на сайте: http://www.aton-line.ru/analytics/topical/comment/obzor_rossijskogo_dolg ovogo_rynka_20081027_134643/ Вы подписаны на рассылку <Монитор рынка>. Изменить параметры подписки, в том числе и отменить ее, Вы можете на странице регистрации и подписки
Данное сообщение предназначено только для конкретных получателей и может содержать конфиденциальную информацию. Если Вы не являетесь адресатом данного сообщения, любое использование, копирование или дальнейшая передача содержащейся в письме информации запрещены. Если Вы случайно получили это сообщение, пожалуйста, уведомите отправителя как можно быстрее любым удобным способом - по телефону или ответом на данное электронное письмо, и удалите письмо и все связанные с ним сообщения. © ООО <АТОН>, 2001-2007. Все права защищены. http://www.aton-line.ru/about/legal/ http://www.aton-line.ru/about/legal/] Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг ФКЦБ России на осуществление брокерской (#177-02896-100000 от 27.11.2000), дилерской (#177-03006-010000 от 27.11.2000) и депозитарной (#177-04357-000100 от 27.12.2000) деятельности без ограничения срока действия.
http://www.aton-line.ru/images/logo_analit.jpg 105062, Россия, Москва, ул. Покровка, д. 27, стр. 6 (495) 777-88-78 http://www.aton-line.ru http://www.aton-line.ru/ aton-line@aton-line.ru _____
27.10.2008 Монитор рынка http://www.aton-line.ru/analytics/topical/comment/ _____
5
