Рынок акций завершил неделю на минорной ноте, провалившись ниже 1800п по индексу РТС на внешнем негативе

По итогам торгов индекс РТС снизился до 1798,75 пункта (-3,07%, минимум дня - 1769,83 пункта), индекс ММВБ - до 1587,0 пункта (-2,08%, минимум дня - 1553,77 пункта), цены большинства "фишек" на биржах упали на 0,1-3,4%.

За неделю индекс РТС рухнул на 8,5%, индекс ММВБ потерял 6,9%.

На ФБ ММВБ в пятницу в лидерах снижения выступили акции "Ростелекома" (-3,4% обыкновенные и -6% "префы").

Также снизились в цене акции ВТБ (-0,1%), "Газпрома" (-2,8%), "Газпром нефти" (-1,5%), "ЛУКОЙЛа" (-1,7%), "НОВАТЭКа" (-0,1%), "Норникеля" (-0,9%), "Роснефти" (-2,5%), Сбербанка России (-2,8%), "Сургутнефтегаза" (-2,3%), "Татнефти" (-0,1%), "ФСК ЕЭС" (-1,2%).

Американские фондовые индексы накануне упали на 4,3-4,8% - до минимума за год - на усилении беспокойства относительно замедления темпов роста мировой экономики.

Следом в пятницу снизились индексы в Азии, упала Европа (индексы S&P 350 и FTSE потеряли 1,3-2,1%) и продолжилось снижение в Штатах (индекс S&P 500 к 18:45 МСК просел на 0,5%, до 1194,26 пункта).

Вышедшая вечером в пятницу хорошая статистика с рынка труда США за июль спровоцировала локальный рост котировок акций, но вывести рынки в "плюс" не смогла, поскольку данные снижают вероятность третьего раунда программы ФРС количественного смягчения (QE3).

Так, число рабочих мест в экономике США увеличилось в июле на 117 тыс. (лучший результат с апреля), при прогнозах роста на 85 тыс. Безработица в июле снизилась до 9,1% с 9,2% месяцем ранее, хотя эксперты не ожидали изменения показателя.

Давление на нефть в конце недели также оказывали опасения ослабления спроса на сырье на фоне замедления темпов роста экономики США и усиления долгового кризиса в Европе.

Стоимость сентябрьских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45 МСК в пятницу составила $86,21 за баррель (-0,5%), цена фьючерса на нефть Brent отскочила до $108,37 за баррель (+1%, накануне цена упала на 5,3%).

По словам начальника аналитического управления ИФ "Олма" Дмитрия Парфенова, в начале торгов в секторе высоколиквидных бумаг наблюдалось заметное снижение - днем ранее было зафиксировано падение на 4-5% по фондовым индексам США (столь масштабных движений на фондовом рынке США не было с 2009 года), поскольку инвесторы сократили позиции на рынках акций, опасаясь повторения рецессии.

Однако во второй половине дня опасения, связанные с возможной рецессией, были смягчены пакетом статистики от министерства труда США - число занятых вне сельзхозсектора (non-farm payrolls) в июле увеличилось сильнее ожиданий, данные за июнь были пересмотрены в сторону улучшения, уровень безработицы оказался немного ниже прогнозов. Хорошие данные оказали поддержку рынкам, отдельные высоколиквидные бумаги даже вышли в "плюс".

По словам начальника аналитического отдела компании Nettrader.ru Богдана Зварича, "медведи" в пятницу предприняли попытку пробоя ближайшей поддержки на уровне 1570 пунктов по индексу ММВБ, однако фиксация прибыли по краткосрочным "шортам" позволила рынку отскочить от своих минимумов.

Общая ситуация на рынке остается негативной. В случае если "медведи" смогут преодолеть уровень 1570 пунктов, им будет открыта дорога к цели развивающегося негативного сценария - уровню 1430 пунктов. В результате рекомендуется инвесторам держаться от рынка в стороне. В сложившихся условиях игрокам нужно ответить на два главных вопроса: "возможен ли отскок" и "стоит ли под него покупать".

По мнению Б.Зварича, отскок возможен, но покупка бумаг под это событие сопряжена с огромными рисками и выглядит как "ловля падающих ножей", в результате чего рекомендуется воздержаться от подобных действий, а в случае наличия позиций в портфелях использовать коррекционный рост для их закрытия.

Аналитик ГК "Forex Club" Валерий Полховский считает, что волатильность на мировых площадках будет оставаться достаточно высокой, но свежие данные из США имеют шансы поубавить пессимизма среди инвесторов и они сконцентрируют свое внимание на грядущем заседании ФРС, которое намечено на 9 августа. Участники, скорее всего, захотят ознакомиться с реакцией ФРС на поступившую макроэкономическую статистику и понять, что может входить в дальнейшие планы монетарных властей, прежде чем продолжат свое бегство в сторону защитных инструментов. При этом все же глубина падения предыдущих дней создает серьезное психологическое давление и может препятствовать восстановлению рынков.

Аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина также отмечает, что статистика с рынка труда поддержала рынки вечером в пятницу - отмечались спекулятивные покупками дождавшихся момента "быков" и закрытие "шортов" со стороны "медведей".

Индекс ММВБ умеренно подрастал после утреннего обвала на протяжении всего дня, а сильная статистика позволила протестировать уровень 1600 пунктов, хотя рубеж не удержался. Закрытие выше 1600 пунктов стало бы позитивным фактором, и психологический уровень мог бы поддержать рынки на следующей неделе.

Однако, несмотря на коррекцию вверх внутри сессии, оптимизм может оказаться краткосрочным, поскольку уже на следующей неделе рынки окажутся под давлением заседания ФРС. Конечно, данные по рынку труда частично нивелируют слабую статистику, оглашенную ранее, что может снизить напряженность на рынках в преддверии заседания ФРС, но все же приближение этого события скажется на рынках.

Как отмечает начальник управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константин Кирпичев, инвесторы склоняются к тому, что мир входит в фазу существенного замедления темпов экономического роста, а те монетарные и фискальные стимулы, которые были направлены на стимулирование экономики, не принесли желаемого эффекта. По сути дела, инвесторы испугались возможности повторной рецессии мировой экономики.

С другой стороны, подобная реакция рынков на события, которые давно известны и ожидаемы, представляется избыточной и излишне эмоциональной. Действительно, информация о постепенном замедлении темпов роста экономики США поступает на рынки начиная со второго квартала 2011 года. Структурные проблемы в крупнейшей экономике мира сохраняются (высокий уровень безработицы и стагнация на рынке жилья), но говорить о вступлении экономики в рецессию пока не приходится. По прогнозам экспертов, по итогам 2011 года экономика США вырастет на 1,5-2%.

Ситуация с долговым кризисом в Европе, безусловно, также беспокоит инвесторов, но и эта тема появилась не сегодня и уже во многом заложена в текущие котировки.

Российский фондовый рынок, конечно, реагирует на негативный внешний фон снижением, но в целом он не выглядит заведомо хуже, как это было ранее при резких снижениях на рынке в США. Тем более, что цены на нефть, несмотря на падение последних дней, по-прежнему остаются выше критичных для российской экономики и бюджета уровнях и выше цен на начало 2010 года ($90 за баррель).

В краткосрочной перспективе высокая волатильность на рынке сохранится. Индекс ММВБ может еще раз протестировать минимальные уровни мая (1560 п.), но вероятность снижения рынка существенно ниже отметки 1550 пунктов остается невысокой.

Также К.Кирпичев сохраняет позитивный прогноз по индексу ММВБ на конец 2011 года на уровне 1900-2000 пунктов. Восстановлению рынка будут способствовать остающаяся высокой цена на нефть, скорое начало предвыборной президентской кампании в России, которая традиционно позитивно сказывается на динамике российского фондового рынка (1999, 2003 и 2007 годы), а также стабилизация ситуации на американском финансовом рынке и, возможно, новые монетарные стимулы со стороны ЕЦБ и ФРС.

Поэтому инвесторам, нацеленным на получение высокой доходности, мы рекомендуем использовать текущие низкие уровни для активных докупок фондов акций, с прогнозом получения доходности 20-30% от текущих уровней до конца 2011 года. Консервативным инвесторам по-прежнему лучше придерживаться стратегии инвестирования в фонды облигаций и драгоценных металлов.

Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в пятницу упали бумаги "Соллерса" (-9%), "Седьмого континента" (-8,3%), банка "Возрождение" (-8,1%), "ТГК-9" (-8%), "Белона" (-7,7%), "ВСМПО-Ависма" (-7,2%), "ТГК-1" (-6,7%), "Распадской" (-6,2%).

Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за день составил $10,428 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $915,04 млн, на ФБ ММВБ оборот по акциям превысил 94,484 млрд рублей.