На рублевом рынке долга бросаются в глаза масштабы сделок РЕПО - НОМОС-банк

На рублевом рынке долга во вторник 3 марта сохранялась разнонаправленная динамика при сдержанных торговых оборотах, отмечает аналитик НОМОС-банка Ольга Ефремова. По её словам, именно на фоне крайне вялой торговой активности бросаются в глаза масштабы сделок РЕПО между участниками. Так, вчерашний оборот сегмента РЕПО превысил 54 млрд рублей. Примечательно, что более половины от обозначенного объема приходится на сделки с облигациями Холдинга СИБУР, в частности, на РЕПО по бумагам серии 02 и 03.

Из важных событий вчерашнего дня эксперт НОМОС-банка отмечает озвученное ЗАО Райффайзенбанком новое предложение по реструктуризации для держателей облигаций ОАО «Амурметалл». «Возможно, именно данный факт стал поводом для покупок в бумагах серии 02 с погашением в феврале 2010 года, держатели которых ранее ставились в менее комфортные, чем для владельцев серий 01 и 03, условия, а теперь могут претендовать на равных», - комментирует эксперт. Активность в облигациях ОАО «ДГК», которая способствуют росту котировок более чем на 15% и возвращению на уровень порядка 270% годовых, аналитик объясняет фактом приближающейся оферты.

В списке корпоративных выплат среды опасения возможного технического дефолта вызывают оферта по облигациям серии 01 на сумму 1 млрд рублей ООО «Макромир – Финанс» и ООО «Мортон-РСО». «В отношении первого можно сказать, что, своевременные расчеты по купону, произведенные на днях, вряд ли станут поводом для того, чтобы инвесторы не предъявили к погашению весь выпуск», - отмечает О. Ефремова. Профиль бизнеса второго эмитента также не вселяет особой уверенности в его платежеспособности. Аналитик предполагает, что, «если бумаги были «в рынке» держатели постараются «выйти» из них, проигнорировав факт произведенных эмитентом расчетов по купону».

В валютном сегменте, на фоне «дискуссий» на внешних рынках суверенные еврооблигации Russia-30 во вторник консолидировались в диапазоне 86,5% - 87% (YTM 10,03% - 10,14%), отмечает специалист НОМОС-банка. «Складывается впечатление, - комментирует аналитик, - что участники рынка стараются по возможности предотвратить отрицательную переоценку позиций». Вместе с тем, по мнению Ольги Ефремовой, исчезновение ликвидности в бумагах приносит свои неприятные плоды – следствием единичных сделок становится резкий обвал котировок.

Среди корпоративных бумаг наивысшую активность проявили облигации ОАО «Вымпелком». Аналитик НОМОС-банка предполагает, что активизация продаж по всему спектру бумаг «Вымпелком» во вторник стала следствием смены менеджмента компании. Также повлияло отсутствие каких-либо сообщений о том, что эмитент ведет работу по рефинансированию текущих обязательств.