Долгосрочный кредитный рейтинги ГУП "Водоканал СПБ" повышен до "ВВВ-" вслед за повышением рейтинга Санкт-Петербурга; прогноз - "Стабильный"

Standard & Poor's объявило о повышении долгосрочного кредитного рейтинга ГУП "Водоканал Санкт-Петербурга" ("Водоканал СПБ"), региональной инфраструктурной компании, предоставляющей услуги водоснабжения и водоотведения в Санкт-Петербурге (ВВВ/Стабильный/-), с "ВВ+" до "ВВВ-". Одновременно краткосрочный кредитный рейтинг был повышен с "В" до "А-3", рейтинг по национальной шкале - с "ruAA+" до "ruAAA". Прогноз - "Стабильный".

"Повышение рейтингов "Водоканала СПБ" вызвано улучшением кредитного качества 100-процентного собственника компании - города Санкт-Петербурга, рейтинг которого был повышен до "ВВВ/Стабильный/-" 6 марта 2008 г., - заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Евгений Коровин. - Город по-прежнему оказывает компании сильную поддержку, и повышение его рейтинга вызвало пересмотр рейтингов "Водоканала СПБ".

Уровень рейтингов "Водоканала СПБ" отражает стратегическое значение компании для Санкт-Петербурга, сильную текущую финансовую поддержку со стороны города и относительно благоприятное, но недостаточно прозрачное тарифное регулирование, а также монопольное положение компании в зоне ее обслуживания.

Негативное влияние на рейтинги оказывают высокий уровень износа основных средств и, как следствие, значительные потребности в инвестициях в среднесрочной перспективе, высокие операционные риски в связи с ухудшающимся качеством воды в источниках водоснабжения, повышающимися стандартами качества, отсутствие гарантий своевременности поддержки со стороны собственника, низкий уровень ликвидности и агрессивная политика менеджмента в управлении ликвидностью.

Зона обслуживания "Водоканала СПБ", предоставляющего услуги водоснабжения и водоотведения, охватывает г. Санкт-Петербург и его пригороды - территорию с суммарным населением около 6 млн человек.

"Standard & Poor's рассматривает "Водоканал СПБ" как организацию, связанную с государством и играющую важную роль в проведении государственной политики. В силу этого при присвоении долгосрочного кредитного рейтинга мы используем подход "сверху вниз". Мы оцениваем собственную кредитоспособность компании на уровне "ВВ". Различие между рейтингами компании и Санкт-Петербурга отражает неопределенность относительно того, насколько своевременно будет предоставлена чрезвычайная помощь в соответствии с существующими соглашениями о поддержке и бюджетным законодательством", - пояснил г-н Коровин.

Мы ожидаем, что прямая финансовая поддержка "Водоканала СПБ" будет продолжена, обеспечивая финансирование большей части амбициозной инвестиционной программы компании, и в совокупности с ожидаемым ростом тарифов позволит водоканалу сохранить финансовые показатели на адекватном для рейтинга уровне, а также улучшить производственную деятельность в среднесрочной перспективе.

В отсутствие изменений в уровне государственной поддержки рейтинги

"Водоканала СПБ", скорее всего, будут изменяться в соответствии с изменениями рейтинга Санкт-Петербурга. Тем не менее изменение рейтинга не будет происходить автоматически, в каждом конкретном случае это - предмет отдельного пересмотра.

Значительное ухудшение собственных характеристик кредитоспособности "Водоканала СПБ" или сокращение государственной поддержки, включая принятие решений о приватизации или увеличение риска конкуренции, будут негативно влиять на рейтинг и могут привести к пересмотру нашего аналитического подхода, учитывающего государственную поддержку в рейтинге компании и, в конечном итоге, - к увеличению разницы между рейтингом собственника и рейтингом компании, а также к более сильной зависимости рейтинга "Водоканала СПБ" от собственных характеристик кредитоспособности.