Рост промпроизводства в РФ в марте составил 1,0%, инфляция 0,3% - прогноз

4 апреля. FINMARKET.RU - Рост промпроизводства в РФ в марте 2018 года, согласно ожиданиям экономистов, составил 1,0% в годовом выражении, инфляция - 0,3%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в марте, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

Ситуация в экономике остается достаточно неопределенной - после неожиданного падения промышленности в 4-м квартале 2017 года, в январе произошел восстановительный отскок сразу на 2,9%, но в феврале динамика роста замедлилась до 1,5%, несмотря на лишний рабочий день. В марте экономисты уже осторожно оценивают рост промпроизводства на уровне всего 1%.

Динамика розничной торговли после довольно устойчивого роста на протяжении нескольких месяцев в районе 3% в феврале неожиданно замедлилась до 1,8%.

И это произошло на фоне рекордного роста заплат в первые два месяца - на 12,9% в годовом выражении, что дало основание ряду экономистов заподозрить некоторые манипуляции с ростом зарплат у бюджетников (для формального выполнения майских указов президента), которые не привели к фактическому росту их доходов и поэтому не влияют значительно на спрос и инфляцию.

Собственно, с этим фактом отчасти согласился и ЦБ, который также указал, что не видит больших рисков для инфляции в росте зарплат и посчитал необходимым более четко разобраться - чем был вызван такой всплеск в заработных платах.

Прогнозы экономистов на год по основным макроэкономическим показателям практически не изменились по сравнению с опросом месяц назад - несколько выросли ожидания по курсу евро на конец года и улучшились ожидания по инвестициям.

Прогноз по динамике промпроизводства на 2018 год не изменился и составляет 2,0% роста при официальном прогнозе Минэкономразвития в 2,5% (министерство в апреле уточнит прогноз на 2018-2021 годы, поэтому особо подробно ориентироваться на официальный прогноз от сентября 2017 года не стоит).

Консенсус-прогноз аналитиков по росту ВВП на 2018 год остался прежним и равняется 1,7% при официальном прогнозе правительства в 2,1% и прогнозе ЦБ в 1,5-2,0%.

Ожидания по росту розничной торговли на март составляют 1,9%, на весь 2018 год - 2,4% (2,3% по опросу месяц назад). В 2019 году экономисты ждут роста потребления лишь на 1,5% на фоне ускорения роста реальных доходов в выборный 2018 год и замедления их роста в 2019 году. Прогноз правительства более позитивный - 2,9% и 2,7% роста розницы в 2018 и 2019 годах соответственно.

Реальные доходы населения по итогам года, согласно ожиданиям экономистов, вырастут на 1,6% после четырех лет падения, в 2019 году - на 1,1%. Правительство ждет роста доходов в реальном выражении на 2,3% в 2018 году с резким замедлением до 1,1% в поствыборном 2019 году.

Прогноз по росту инвестиций в основной капитал в 2018 году незначительно увеличился - до 3,6% (с 3,2%), на 2019 год - до 3,3% (с 2,7%), что значительно скромнее ожиданий Минэкономразвития - 4,7% и 5,6% соответственно.

Инфляция в марте 2018 года, согласно прогнозам экономистов, составит 0,3% после 0,2% в феврале и также 0,3% в январе 2018 года. В марте 2017 года была рекордно низкая инфляция для этого месяца - 0,1%. Это означает, что в марте 2018 года инфляция в годовом выражении, впервые с июня 2017 года, может незначительно увеличиться - до 2,3% с 2,2% в конце февраля.

Это будет ожидаемым увеличением на фоне низкой базы марта прошлого года, во втором квартале инфляция в годовом выражении опять может начать снижаться и, по прогнозу Минэкономразвития, в июне даже уйдет ниже 2%, после чего опять начнет расти.

Прогноз по инфляции на 2018 год несколько снизился - до 3,7% с 3,8% по опросу месяц назад, что укладывается в интервальный прогноз ЦБ в 3-4%. Консенсус-прогноз по инфляции на 2019 год, наоборот, незначительно вырос - до 3,8% с 3,7%.

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2018 года несколько снизился и составляет 58,8 руб. (59,7 руб. по опросу месяц назад), что значительно отличается от действующего официального прогноза правительства в 66,1 руб. (который, очевидно, будет пересмотрен, так как делался еще до решения о продлении сделки ОПЕК+), по курсу евро он, наоборот, вырос до 72,7 руб. (с 71,0 руб.).

В 2019 году экономисты ожидают незначительного ослабления рубля - до 59,4 руб. за доллар и 73,8 руб. за евро на конец 2019 года.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: ING. Альфа-банк, БКС, "ВТБ Капитал", Внешэкономбанк, Институт экономической политики, "Уралсиб".