Помимо сценариев жесткой и мягкой посадки экономики США, существует вариант ускорения экономического роста - эксперты

13 февраля. FINMARKET.RU - Быстрое ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой (ФРС) создало серьезные опасения в отношении перспектив американской экономики, и в последний год инвесторы видели лишь два варианта развития ситуации - болезненную рецессию или замедление экономического роста.

Однако неожиданная устойчивость, которую демонстрируют рынок труда и потребительские расходы, а также сигналы стабилизации спроса на автомобили и жилую недвижимость, показывают, что, помимо сценариев жесткой и мягкой посадки экономики, существует третий вариант, казавшийся невозможным еще несколько недель назад, - ускорение экономического роста в США, пишет газета The Wall Street Journal.

"Такой сценарий является сегодняшней реальностью", - отмечает экономист Renaissance Macro Нил Датта.

Многие из руководителей ФРС по-прежнему говорят о том, что ожидают замедления темпов повышения американского ВВП в этом году. Это, по мнению эксперта, говорит о "нежелании признавать очевидность того, что экономика вновь набирает рост".

Федрезерв поднял базовую процентную ставку на 4,5 процентного пункта (б.п.) с марта 2022 года - до 4,5-4,75% годовых. Темпы повышения были максимальными с начала 1980-х гг., и экономисты ожидали, что такое ужесточение денежно-кредитной политики ограничит инвестиции и объемы найма сотрудников бизнесом.

Однако статданные по экономике США показывают обратное. Число рабочих мест в январе 2023 года увеличилось на 517 тыс., безработица упала до 3,4% - минимума с мая 1969 года. При этом количество открытых вакансий в декабре выросло до 11 млн с 10,4 млн месяцем ранее.

Сильные данные шокировали экспертов, поскольку предыдущие отчеты указывали на то, что рост процентных ставок начал ограничивать объемы найма, говорит главный экономист по США Barclays Марк Джаннони. Статистика говорит о том, что политика ФРС "оказала менее существенное давление на рынок труда, чем мы ожидали", отмечает Джаннони.

Для Федрезерва проблема заключается в том, что компании по-прежнему смогут поднимать цены на свои товары и услуги, перекладывая растущие расходы на покупателей, поскольку в целом доходы населения увеличиваются, отмечает WSJ. При этом потребительские расходы смещаются больше в сторону сферы услуг, и это позволяет предположить, что спрос на рабочую силу продолжит повышаться.

Экономисты Goldman Sachs на прошлой неделе понизили прогноз вероятности рецессии в США в следующие 12 месяцев до 25% с 35%. Они ожидают, что инфляция в Штатах в этом году замедлится до 3%, а безработица увеличится до 4% при повышении ВВП примерно на 2%, что ниже долгосрочного тренда.

В случае если экономический рост в США начнет ускоряться, Федрезерву придется поднять ставку выше, чем было бы нужно, чтобы добиться замедления инфляции до 2% в ближайшие годы.

"По нашему мнению, "беспосадочный" сценарий - это лишь ожидание жесткой или мягкой посадки", - отмечает главный экономист по США Morgan Stanley Эллен Центнер.

Многие экономисты по-прежнему ждут рецессии в американской экономике, пишет WSJ. Некоторые отмечают, что Федрезерв повысил ставку так быстро, что экономике не хватило времени почувствовать все последствия ужесточения политики.

В последний раз, когда американский ЦБ поднял ставку до текущих уровней (начало 2006 г.), понадобилось 1,5 года, чтобы это начало сказываться на рынке труда.

Согласно данным CME Group, фьючерсный рынок оценивает в 90% вероятность того, что ФРС поднимет ставку выше 5% к июню. В январе такие шансы оценивались в 45%.