.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Акции
Главная  /  Акции  /  Мнения аналитиков  /  Справедливая YTM нового выпуска 8-летних евробондов Газпрома составляет 2,80-2,90% - BCS GM
.
20 января 2021 года 15:24

Справедливая YTM нового выпуска 8-летних евробондов Газпрома составляет 2,80-2,90% - BCS GM

Справедливая доходность к погашению (YTM) нового выпуска 8-летних еврооблигаций "Газпрома" составляет 2,80-2,90%, считает аналитик BCS Global Markets (BCS GM) Юрий Голбан.

"Газпром" в среду начал собирать заявки на новые 8-летние еврооблигации в долларах, ориентир доходности объявлен в диапазоне 3,25-3,37%, констатирует эксперт.

"У "Газпрома" самый большой объем еврооблигаций среди российских корпоративных эмитентов. Таким образом, в качестве бенчмарка подойдет GAZPRU 28 (YTM - 2,79%, Z-спред - 201 б.п.) с дюрацией на один год меньше - выпуск предлагает премию около 70 б.п. к суверенной кривой, а также GAZPRU 30 с дюрацией на год больше (YTM - 2,95%, Z-спред - 194 б.п.), который торгуется со спредом 60 б.п. к кривой. Мы считаем, что премия нового GAZPRU 29 должна составить 65 б.п., а справедливая доходность - 2,80-2,90%", - пишет аналитик BCS GM.

Эксперт инвесткомпании отмечает, что 2020 год стал одним из худших для "Газпрома" из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры в Европе - теплая зима и конкуренция со стороны производителей СПГ привели к падению цен на газ в Европе до минимальных за более чем за 15 лет уровней. В результате цены на газ в Европе для "Газпрома" в 3К20 упали до $117 с $170/тыс. куб. м в 3К19, а выручка от продаж газа снизилась на 16% - до $5,2 млрд. Консолидированная выручка упала на 31% г/г (до $60,7 млрд) за 9М20, а рентабельность по EBITDA - до 21,4% против 26,3% за 9М19. Соотношение Чистый долг/EBITDA, по оценкам BCS GM, повысилось до 3,1x за 9M20 против 1,8x в 2019 году на фоне сокращения EBITDA и денежных запасов.

При этом Голбан обращает внимание, что цены на газ в Европе с августа демонстрируют стремительное восстановление, что должно поддержать выручку и EBITDA в 4К20. "Учитывая холодную зиму 2020-21 гг., мы считаем, что цены на газ как минимум останутся на текущих уровнях или продолжат расти. Мы также ожидаем увеличения экспортных продаж "Газпрома" в ближайшие годы в связи с восстановлением европейского рынка и ростом продаж в Китай. При прочих равных это должно поддерживать генерирование положительного FCF и снижение долговой нагрузки c 2022 года", - пишет он.

"Учитывая рост геополитической напряженности, мы не может исключать усиления санкционного давления в отношении международных проектов "Газпрома". Однако, как показала ситуация вокруг "Северного потока 2", влияние этого фактора весьма ограничено - компания способна продолжать реализацию проекта, даже несмотря на возросшие затраты и продление сроков. Кроме того, расследование недавних хакерских атак на американские компании и задержание Навального может стать предлогом для усиления напряженности в отношениях между Москвой и Западом, а также оказать давление на еврооблигации "Газпрома", что может спровоцировать распродажи", - указывает эксперт BCS GM.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.


Опубликовано: /Интерфакс/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
.


.
21 сентября 2021 года 09:12
Индекс Мосбиржи будет торговаться во вторник, скорее всего, в диапазоне 3900-3950 пунктов, что предполагает снижение в пределах 2% от текущего уровня на фоне усиления внешних негативных настроений, говорится в комментарии "Фридом Финанс". "Российский рынок акций в понедельник подвергся заметной...    читать дальше
.
21 сентября 2021 года 09:02
Вероятно нейтральное начало торговой сессии по индексу Мосбиржи во вторник, полагает эксперт BCS Express Василий Карпунин. "Общая картина по индексу Мосбиржи пока не располагает к паническим распродажам. Рыночный откат укладывается в рамки устоявшегося восходящего тренда. Более того, еще есть...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 19:44
Москва. 20 сентября. Рынок акций РФ начал неделю с отката вслед за мировыми площадками в преддверии заседания Федрезерва США и на фоне негативных сигналов из Китая, где крупнейший девелопер оказался на грани банкротства; лидировали в снижении акции металлургов во главе с "Мечелом" из-за ожиданий роста НДПИ для сектора, при этом выросли бумаги золотодобывающих компаний.    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 19:01
Аналитики "Велес Капитала" обращают внимание на ключевые события вторника в РФ и мире. Как отмечается в комментарии эксперта инвесткомпании Елены Кожуховой, 21 сентября в фокусе будет макростатистика: - выходной день на биржах Китая; · выступления представителей ЕЦБ (в течение дня); число...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 18:47
Наиболее популярные металлы платиновой группы, палладий и платина, последние несколько месяцев стабильно теряют в цене, и рассчитывать на их быстрое восстановление пока не приходится, отмечается в аналитическом материале эксперта BCS Express Игоря Галактионова. "Палладий с конца апреля потерял...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 18:21
"КИТ Финанс Брокер" рекомендует покупать акции "РусАгро" с целью 1300 руб. за штуку, говорится в обзоре инвесткомпании. "Компания "РусАгро" сообщила, что совет директоров компании принял решение увеличить минимальный порог дивидендных выплат с 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом,...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 17:57
Существенный подъем котировок акций Pinduoduo Inc. до конца 2021 года маловероятен, считают аналитики инвестиционной компании "Фридом Финанс". "Мы отмечаем риски дальнейшей коррекции котировок акций Pinduoduo в связи с усилением регуляторного давления в Китае. Наш позитивный сценарий предполагает,...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 17:37
Возможен уход рубля выше уровня в 73,5 руб./$1, если ситуация на мировых рынках не улучшится, говорится в комментарии BCS Express. "Открывшись вниз на негативном внешнем фоне, рубль продолжил активно снижаться вслед за мировыми рынками и нефтью. В результате российская валюта обновила...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 17:10
Потенциал роста котировок нефти марки Brent на текущей неделе, вероятно, будет ограничен уровнем $75,8 за баррель, говорится в комментарии Sber CIB. "Инвесторы на сырьевых рынках будут внимательно следить не только за результатами заседания ФРС на текущей неделе, но и за тем, как изменятся...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 16:47
BCS Express назвал топ-5 бумаг рынка акций США на текущую неделю, составленный аналитиками BCS Global Markets, в который вошли Alcoa, Southwest Airlines Co., NXP Semiconductors NV, Vertex Pharmaceuticals и Splunk Inc., говорится в комментарии инвесткомпании. "На текущей неделе в топ-5 добавляем...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 16:26
BCS Express назвал топ-5 акций РФ на текущую неделю, составленный аналитиками BCS Global Markets, в который вошли "ММК", "Газпром", "Северсталь" , "АЛРОСА" и "РусАл", говорится в комментарии инвесткомпании. "Включаем в топ-5 "Северсталь" - вертикально интегрированную горнодобывающую и...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 16:06
Бумаги золотодобытчиков на российском рынке могут принести неплохую краткосрочную доходность, сообщается в комментарии инвестиционной компании "Велес Капитал". Акции золотодобывающих компаний в понедельник выступают в качестве защитных активов и пытаются расти на фоне стабилизации золота чуть выше...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 15:44
Котировки акций Incyte Corp. и Trip.com Group Ltd. могут вырасти на текущей недели, говорится в аналитическом материале инвестиционной платформы "ВТБ Мои Инвестиции". "Вероятно положительное решение FDA (21-22 сентября) по использованию лекарства Jakafi для лечения осложнений после трасплантаций а...    читать дальше
.
Страница 1 из 13
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.