На рынке акций РФ спокойный день в сезон ураганов - ИК "Велес Капитал"

Рынок акций РФ в среду умеренно просел на фоне общемирового падения, однако в целом обстановку и расклад сил можно назвать "спокойным днем в сезон ураганов", считает начальник управления инвестиционного консультирования ИК "Велес Капитал" Виктор Шастин.

В среду на российском рынке некоторым спросом пользуются бумаги, которые мало зависят от цен на нефть и экономических циклов в целом, сообщил собеседник "Интерфакса". Неплохо выглядят акции "Мобильных телесистем" (MOEX: MTSS) - объявленная ранее менеджментом поддержка капитализации позитивно сказалась на котировках, обратный выкуп акций и возможное увеличение дивидендов сделало эту бумагу одной из самых защищенных на российском рынке, если не брать в расчет "Полюс" (MOEX: PLZL) и "Полиметалл" (MOEX: POLY), которые в кризисные периоды чувствуют поддержку за счет высоких цен на золото. Бумаги "Яндекса" (MOEX: YNDX) также выглядят достаточно крепко, но не без нюансов, поскольку сегмент такси и рекламы у компании немного страдает из-за снижающейся деловой активности, но все же рынок пока верит, что это временно. Под давлением находятся акции банков и нефтегазовый сектор, причем последний выглядит достаточно дорого для текущих цен на нефть, отмечает эксперт.

По оценке заместителя начальника управления инвестиционного консультирования ИК "Велес Капитал" Ярослава Калугина, в последние дни спрос на акции нефтяных компаний все же сохраняется, поскольку участники рынка считают низкие цены на нефть временным явлением и используют возможность зайти в бумаги крупнейших российских экспортеров по привлекательным ценам - это обеспечит в будущем как высокую дивидендную доходность, так и приличный рост стоимости. Поэтому любое снижение цен на нефть на данном этапе воспринимается как возможность увеличить позиции в бумагах "ЛУКОЙЛа" (MOEX: LKOH), "Роснефти" (MOEX: ROSN) или "Татнефти" (MOEX: TATN). Негатив от коллапса на нефтяном рынке был заложен в цены еще в середине марта - тогда на российском и мировых площадках наблюдались панические распродажи. В то же время ФРС объявила о неограниченном количественном смягчении, а после Конгресс США принял пакет помощи экономики в размере $2 трлн, что привело к некоторой стабилизации финансовых рынков, отмечает Калугин.

По словам Шастина, Саудовская Аравия, как и обещала, нарастила добычу до 12 млн б/с в первый день апреля, когда ограничение ОПЕК+ формально было снято. Устойчивость акций российской нефтянки впечатляет: текущие котировки бумаг соответствуют ценам на нефть в районе $35 за баррель, тогда как Brent сейчас стоит $25 за баррель, а физические поставки Urals и вовсе упали в стоимости до $15 за баррель из-за огромных дисконтов. Нефтегаз стоит дорого с фундаментальной точки зрения, единственное этому объяснение состоит в том, что рынок закладывает ожидаемый позитив в переговорах США, России и Саудовской Аравии, считает Шастин.

Что касается общемировой пандемии коронавируса, есть надежда, что через 2-3 месяца человечество сможет победить данную заразу. Вышедшие статданные из Китая за март выглядят впечатляюще и дают надежду, что подобную динамику инвесторы увидят по всему миру после снятия карантина. Многие сравнивают текущую ситуацию с войной, но это некорректно: в отличие от войны, пандемия не вызывает уничтожение материального капитала, а ущерб финансовому капиталу центробанки "заливают" деньгами. Капитал, генерирующий ВВП, остается прежним, поэтому можно ожидать V- или W-образного восстановления рынков, полагает Шастин.

"Основной негатив, связанный с распространением коронавируса, уже заложен в цены активов, поэтому обновления мартовских минимумов вряд ли стоит ожидать. В то же время, не исключена дальнейшая коррекции рынков вниз с текущих уровней после выхода негативной экономической статистики в США, которая ожидается в конце недели. Таким образом, текущую ситуацию на рынке можно воспринимать как отличную возможность для покупки акций фундаментально сильных компаний. Помимо нефтяных, интерес представляют "высокодивидендные" акции из сектора электроэнергетики ("ОГК-2" (MOEX: OGKB), "ТГК-1" (MOEX: TGKA), "Юнипро" (MOEX: UPRO)), а также телекомов (МТС)", - заключил Калугин в интервью "Интерфаксу".