.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Акции
Главная  /  Акции  /  Мнения аналитиков  /  Бюджет придаст импульс российской экономике в 2020 году - Газпромбанк
.
10 декабря 2019 года 16:46

Бюджет придаст импульс российской экономике в 2020 году - Газпромбанк

Основным драйвером роста российской экономики в 2020 году выступит бюджет благодаря выходу на полноценную реализацию национальных проектов, говорится в обзоре экономиста Газпромбанка по РФ Сергея Коныгина. В то же время, по мнению эксперта, динамика внутреннего спроса в новом году остается сдержанной.

КЛЮЧЕВОЙ ФАКТОР

Экономист Газпромбанка ожидает ускорения экономики в 2020 году до 2,0% против прогнозируемых 1,5% по итогам 2019 года. "Ключевой фактор - реализация национальных проектов. По нашей оценке, их дополнительный вклад в реальный рост ВВП составит 0,6 процентного пункта. При этом, учитывая невысокий уровень загрузки мощностей по выпуску строительных материалов, инфляционный эффект от реализации нацпроектов не будет значительным. Бюджетные инвестиции станут основой для повышения внутреннего спроса в последующие годы", - пишет Коныгин.

Как отмечается в обзоре, расходы в 2020 году вырастут до 17,3% ВВП с 16,8% в 2019 году. "Внимание будет сосредоточено на социальной сфере и реализации национальных проектов. При этом произойдет сокращение доли доходов до 18% ВВП с 18,4% в 2019 году на фоне снижения нефтегазовых поступлений. Профицит бюджета составит 0,9 трлн рублей (0,8% ВВП). Официальный прогноз Минфина основан на среднем курсе в 65,7 руб./$1 и цене на нефть марки Urals в $57,0 за баррель. Мы прогнозируем 65,0 руб./$1 и $58,7 за баррель, что увеличит профицит бюджета до 1,1 трлн рублей (1,0% ВВП)", - говорится в обзоре.

В то же время экономист Газпромбанка полагает, что в 2020 году потребительский спрос еще будет слабым.

"Скачок реальных доходов в III квартале 2019 года, который во многом объясняется снижением инфляции, не транслируется в рост потребления. При этом спрос на потребительские кредиты замедлился во второй половине 2019 года в связи с ужесточением регулирования ЦБ и сберегательной моделью поведения населения. Мы ожидаем умеренного роста реальных доходов в 2020 году на фоне снижения долговой нагрузки", - подчеркивает он.

СТАВКА НА СНИЖЕНИЕ

Слабый внутренний спрос в России создает предпосылки для закрепления инфляции ниже целевого уровня ЦБ РФ в 4,0%, считает Коныгин.

"С учетом высокой базы I квартала 2019 года темп роста цен существенно замедлится в I квартале 2020 года: до менее 2,5%. Последующее ускорение инфляции, на наш взгляд, будет медленным. Спрос на кредиты останется умеренным на фоне сдержанной реакции кредитных ставок на действия ЦБ РФ. Невысокие темпы роста реальных доходов населения препятствуют значительному ускорению цен. Мы ожидаем умеренного роста инфляции до 3,5% в конце 2020 года (оценка ЦБ РФ: 3,5-4,0%)", - пишет он.

Экономист оценивает инфляционные риски как незначительные, поэтому полагает, что у ЦБ РФ есть пространство для снижения ключевой ставки с текущих 6,5% до 5,5% в III квартале 2020 года (эксперт считает возможным снижение ключевой ставки на ближайшем заседании 13 декабря на 25 базисных пунктов - прим. ИФ).

"Мы считаем, что в 2020 году ЦБ снизит реальный нейтральный диапазон на 100 базисных пунктов, до 1-2%. В качестве основных причин пересмотра мы выделяем снижение целевого диапазона ставок ФРС США, а также сокращение риск-премии для России. На протяжении 2019 года ФРС трижды снижала ставки - в общей сложности на 0,75 базисного пункта - до 1,5-1,75%. Риск-премия для России, согласно CDS-спредам, на данный момент находится на многолетних минимумах (около 70 п.п.). В результате пересмотра нейтрального диапазона ЦБ РФ сможет активнее снижать ключевую ставку и довести ее до 5,5% в III квартале 2020 года", - говорится в обзоре.

В ОФЗ ВОЗМОЖНА ФИКСАЦИЯ ПРИБЫЛИ

"Мы прогнозируем сохранение умеренного притока капитала на рынок ОФЗ в I половине 2020 года и фиксацию прибыли в его второй половине. Охлаждение интереса нерезидентов будет обусловлено снижением доходностей ОФЗ и отсутствием ожиданий рынка в отношении дальнейшего значимого смягчения политики ЦБ РФ", - пишет Коныгин.

Между тем чистые госзаимствования в 2020 году будут увеличены до 1,7 трлн рублей. Однако, по мнению эксперта, так как профицит бюджета, скорее всего, окажется выше прогноза Минфина на 0,3 трлн рублей, официальный план по госзаимствованиям будет скорректирован в течение 2020 года. "В следующем году мы также прогнозируем снижение спроса на госинструменты, поскольку не ожидаем существенного притока средств нерезидентов в ОФЗ по итогам 2020 года", - говорится в обзоре.

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ РУБЛЯ МОЖЕТ ПОВЫСИТЬСЯ

Охлаждение интереса нерезидентов к локальному госдолгу в II полугодии 2020 года снизит спрос на рубли. Кроме того, выборы президента США в конце 2020 года могут усилить волатильность на валютных рынках и даже спровоцировать глобальный risk-off, считает Коныгин.

В то же время, как он ожидает, во второй половине 2020 года объем ликвидной части ФНБ превысит 7% ВВП, что позволит Минфину начать инвестировать средства фонда в размере 0,3-0,4 трлн рублей в год в сумме 1 трлн рублей за 3 года. Если для инвестирования всей суммы потребуется продажа валюты, курс рубля может укрепиться, по оценкам экономиста, на порядка 0,6% в год. Финансирование инвестиций также может произойти через приостановку отложенных в 2018 году покупок валюты, что укрепит курс рубля в долгосрочной перспективе, добавляет эксперт.

"Динамика рубля будет неоднородной, он останется уязвимым к потенциально негативным внешним факторам, которые могут развернуть потоки капитала. При сохранении притока нерезидентов на рынок ОФЗ в I полугодии 2020 года мы ожидаем курс рубля на уровне 64-65 руб./$1 и, учитывая потенциальный глобальный risk-off, коррекцию до 65-66 руб./$1 во II половине 2020 года", - пишет Коныгин.

По прогнозам экономиста Газпромбанка, в среднем прогнозный уровень курса рубля на 2020 год составляет 65,0 руб./$1.

Опубликовано: ИА "Финмаркет"
 


.
28 марта 2024 года 19:45
Москва. 28 марта. Рынок акций РФ в четверг продемонстрировал смешанную динамику blue chips из-за выборочной фиксации прибыли игроками на фоне неоднозначных сигналов с внешних фондовых площадок, поддержкой выступила выросшая нефть (Brent превысила $87 за баррель). Индекс МосБиржи превысил 3310 пунктов, при этом в лидерах роста выступили акции "Аэрофлота" (+4,5%), аутсайдерами стали бумаги Polymetal (-4,2%).    читать дальше
.
28 марта 2024 года 19:05
Индекс Мосбиржи будет двигаться в пятницу в коридоре 3250-3350 пунктов, полагает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. "28 марта российский фондовый рынок открылся небольшим ростом, который во второй половине дня частично выдохся, уступив место вялой смешанной динамике, -...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 18:48
"Финам" понизил рейтинг акций China Oilfield Services с "покупать" до "держать" и сохраняют целевую цену на уровне HKD 9,07 за бумагу, что соответствует потенциалу роста 0,8% с текущих уровней, сообщается в аналитическом материале инвесткомпании. "Вышедшая на этой неделе отчетность показала...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 18:13
SberCIB Investment Research охраняет оценку "покупать" для акций Etalon, говорится в комментарии аналитиков инвестбанка. "Рыночная стоимость активов Etalon на конец 2023 года выросла на 5%, или на 15 млрд руб., до рекордных 303 млрд руб. Оценка портфеля проектов увеличилась на те же 5% до 286 млрд...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 17:12
Акции Черкизово не являются инвестиционно привлекательными в данное время, говорится в комментарии аналитиков Промсвязьбанка (ПСБ). "Акционеры компании ожидаемо утвердили размер дивиденда, ранее рекомендованный советом директоров. Дивдоходность около 4,1% . Закрытие реестра - 7 апреля 2024, объём...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 16:34
"Тинькофф Инвестиции" присвоили рейтинг "держать" акциям Совкомбанка и целевую цену на уровне 20,1 руб. за штуку, сообщается в комментарии аналитика Ляйсян Хусяиновой. "Чистая прибыль банка в 2023г достигла рекордных 95 млрд руб., рентабельность собственного капитала (ROE) составила 38%. Чистый...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 16:04
Рост промышленного производства РФ по итогам 2024г может составить не менее 3,5%, полагает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. "По данным Росстата, промышленное производство в России в январе-феврале 2024 года выросло на 6,6% к аналогичному периоду прошлого года, а в...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 15:31
Ценовая динамика пока не располагает к прогнозам о снижении ключевой ставки ЦБР на апрельском заседании, считает аналитик Промсвязьбанка (ПСБ) Денис Попов. "За минувшую неделю рост цен ускорился до 0,11% после 0,06% и 0% за предыдущие 2 недели. Годовой уровень инфляции остался 7,6% г/г. Однако...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 15:03
Аналитики сервиса "Газпромбанк Инвестиции" открыли торговую идею: покупать акции "Роснефти" с целью 607 рублей за штуку на июнь 2024 года, что предполагает потенциал роста 8% от текущего уровня, сообщается в материале. "Теперь управляющие фонды могут провести ребалансировки портфелей и продать...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 14:30
"Финам" открыл торговую идею "покупать акции Agnico Eagle Mines Limited с целью $67 за штуку" с горизонтом инвестирования 2-4 недели. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 15,81%, стоп-приказ: $53,9, говорится в комментарии инвестиционной компании. Аналитики относят к факторам...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 14:03
Индекс S&P 500, скорее всего, проведет торговую сессию в четверг в диапазоне 5200-5260 пунктов, полагает аналитик Freedom Finance Global Михаил Парамонов. "Торговая сессия в среду прошла в спокойном режиме на фоне приближения длинных пасхальных праздничных выходных, хотя индекс S&P 500 поднялся в...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 13:42
"Финам" рекомендует держать бумаги (GDR) X5 Retail Group с прогнозной стоимостью 3328 рублей за штуку на горизонте года, что предполагает потенциал роста 14% от текущего уровня, сообщается в аналитическом материале инвестиционной компании. "Лидер продуктового ритейла России имеет стабильный бизнес...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 13:19
"Финам" открыл торговую идею "покупать акции "ПАО "Совкомфлот" с целью 148,5 рублей за штуку" с горизонтом инвестирования 1-2 месяца. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 15,65%, стоп-приказ: 121,5 рубля, говорится в комментарии инвестиционной компании. "Эмитент недавно...    читать дальше
.
Страница 1 из 13
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.