Итоги промежуточных выборов в США: гособлигации растут, акции стабильны - Julius Baer

"Как и ожидалось" является сегодня самым частым словосочетанием в описании результатов промежуточных выборов в США, указывают эксперты Julius Baer Патрик Ланг и Маркус Алленшпах. На самом деле контроль разных партий над обеими палатами Конгресса во второй половине президентского срока является, скорее, правилом, а не исключением для послевоенной истории Соединенных Штатов. На этом фоне риск для рынка облигаций, связанный с продлением "Акта о сокращении налогов и рабочих местах", теряет свою актуальность. Сектор казначейских облигаций США отреагировал на результаты выборов с облегчением. Однако последствия для более рисковых сегментов рынка не столь однозначны.

"Президент США Дональд Трамп, скорее всего, теперь будет вынужден противостоять попыткам Палаты представителей отменить часть проводимых им мер, - отмечают специалисты Julius Baer. - Он будет концентрироваться на торговой политике, в которой влияние нижней палаты Конгресса ограничено. Уже в конце ноября на саммите G20 США и Китай могут заключить внешнеторговое соглашение. Реализация инициативы администрации Белого дома по наращиванию инфраструктурных инвестиций, вероятно, сбавит темпы. Это заставит рынки начать отыгрывать в котировках вероятность замедления роста американской экономики в среднесрочной перспективе, что приведет к снижению сектора высокодоходных облигаций. Рынок акций может отреагировать на двоевластие в Конгрессе небольшим спадом из-за снижения вероятности новых сокращений налогов и повышения лимита госдолга США. Тем не менее, утихание политического шума должно поддержать котировки акций. Результаты промежуточных выборов в Конгресс США стали легким позитивом для американских казначейских облигаций. Мы не исключаем сглаживания кривой доходности по мере того, как на долговом рынке будут нарастать риски снижения объема предложения и торможения экономики. Тем временем, рынок акций, скорее всего, до конца года будет расти".