Фондовый рынок России продолжит испытывать давление комплекса негативных факторов - "НФК-Сбережения"

Главный аналитик АО "НФК-Сбережения" Алексей Кузьмин полагает, что локально фондовый рынок России продолжит испытывать давление комплекса негативных факторов. Так, с начала года из всех секторов в долларовом эквиваленте продемонстрировал рост лишь сектор нефти и газа. Рост составил около 8-ми процентов, что сопоставимо с аналогичным укреплением цен на нефть. В то же время российская валюта оказалась под давлением и ослабла к доллару США с начала года почти на 10%. В таких условиях, по мнеию эксперта, трудно рассчитывать на рост спроса со стороны иностранных инвесторов. В этой связи их доля даже в долговых инструментах снизилась. Немаловажное значение оказало повышение ставки со стороны ФРС до 2-х процентов.

В конце прошлой недели Банк России оставил ключевую ставку неизменной на уровне 7,25%. Кроме того, были скорректированы ожидания относительно дальнейших мер. Вероятность сохранения умеренно жесткой политики до конца года повысилась, а завершающие этапы снижения ставки и переход к нейтральной политике переносятся на 2019 год. Таким образом, на второе полугодие монетарная политика видится достаточно определенной, вероятность изменений остается низкой.

В то же время, по мнению регулятора проинфляционные ожидания усилятся, в том числе из-за возможных налоговых изменений и роста цен на топливо. В таких условиях ослабление рубля, несмотря на рост цен на нефть, становится, по мнению эксперта компании, логичным.

"На фоне ослабления рубля, роста цен на бензин власти пытаются реализовать повышение НДС до 20%, а также утвердить законопроект по повышению пенсионного возраста. Все это провоцирует рост недовольства в обществе и организацию протестных движений, - указывает А. Кузьмин. - Нельзя исключать риск подключения толпы к возможным протестным акциям на фоне проведения Чемпионата мира по футболу. Пока данное мероприятие скорее служит отвлекающим фактором при попытках реализовать непопулярные меры, однако все может измениться. В тоже время, заглядывая чуть дальше, можно предположить сценарий, при котором рост отечественного рынка не только возобновится, но и усилится. Драйверами этого процесса может стать несколько факторов".

С одной стороны, на взгляд эксперта, положительно скажется на настроениях разрядка обстановки. Так, ни одна из мер, связанных с налоговыми изменениями и повышением пенсионного возраста, еще не утверждена. Глава государства Владимир Путин может отказаться от утверждения подобных предложений. Реализация такого сценария способна привести к бурному росту котировок.

"С другой стороны, в данное время в России проходит главное футбольное событие в мире. По словам представителя МИД Марии Захаровой, на данное мероприятие уже приехало более 2-х млн болельщиков. Для сравнения, предыдущий чемпионат в Бразилии посетило чуть более одного миллиона иностранных туристов. Такая статистика свидетельствует о том, что бойкот не состоялся, более того, мероприятие может оказаться вполне успешным с коммерческой точки зрения. В этом смысле целесообразно присмотреться к основным бенефициарам, чтобы сыграть на ожиданиях улучшения их финансовых показателей по итогам 3-го квартала. Не стоит забывать и о том, что приезд иностранцев обеспечивает дополнительный спрос на рубли, что также должно выступить в поддержку котировок рубля к основным валютам", - заключает А. Кузьмин.