Падение акций ВТБ на рекордных оборотах может быть вызвано выходом из бумаг крупного инвестора - аналитики

Акции ВТБ (MOEX: VTBR) в четверг упали на 9% на рекордных в году оборотах, обновив минимум с конца 2014 года, что может быть связано с рядом факторов, в том числе с выходом из бумаг крупного инвестора, полагают эксперты, опрошенные агентством "Интерфакс".

На "Московской бирже" (MOEX: MOEX) акции ВТБ к 15:08 МСК подешевели до 0,05063 рубля (-8,8%) при объеме торгов 3,791 млрд рублей (или более 73 млрд акций - годовой рекорд). Накануне акции ВТБ упали на 5,6%, а с начала недели потеряли в цене более 15%.

Как известно, ВТБ планирует в январе 2018 года присоединить к себе ВТБ 24, утверждена цена выкупа акций у акционеров, которые проголосуют против этой реорганизации, - 3,8 копейки за бумагу.

По словам старшего аналитика ИК "Фридом Финанс" Богдана Зварича, вполне возможно, что выход акционеров из бумаг ВТБ связан с предстоящей ценой выкупа по 3,8 копейки за бумагу. "Вероятно, рынок опасается появления возможных негативных новостей, связанных с объединением с ВТБ 24, поэтому игроки сокращают свои позиции уже сейчас. Подобные низкие цены выкупа или продаж акций со стороны самой компании являются важными ориентирами для рынка и наглядно показывают отношение собственника к миноритариям. Очевидно, что произведенная независимым оценщиком оценка акций ВТБ в размере 3,8 копейки за штуку не понравилась инвесторам, которые могли бы ожидать, например, размера средневзвешенной цены за последние полгода или год", - считает аналитик.

С другой стороны, текущее падение акций ВТБ может быть использовано для покупок другими игроками, кто рассчитывает в будущем получать доход от бумаг в виде дивидендов или за счет роста из курсовой стоимости, поскольку последние финрезультаты банка вполне впечатляют, добавил Б.Зварич в интервью "Интерфаксу".

Начальник отдела анализа рынков компании "Открытие Брокер" Константин Бушуев полагает, что поводами для распродаж акций ВТБ могли выступить сразу несколько факторов.

Во-первых, спекулятивные распродажи акций ВТБ могут быть следствием попыток "покошмарить" рынок под ожидаемое в конце ноября ужесточение антироссийских санкций со стороны США. В частности, в отношении госбанков ожидается сокращение сроков и размеров финансирования.

Во-вторых, возможны спекуляции на тему судьбы привилегированных бумаг ВТБ, которые находятся у Агентства по страхованию вкладов (АСВ) ("префы" второго типа размещены в пользу АСВ в рамках программы докапитализации через ОФЗ - прим. ИФ) - эти бумаги могут быть конвертированы в обыкновенные акции, и темой спекуляций являются параметры такой конвертации.

В-третьих, мог сыграть роль технический момент: в результате распродаж акции ВТБ пробили уровни поддержки, что могло "выбить" часть инвесторов из позиций по сигналам "стоп-лосс". Так, после пробития уровня 0,059 рубля цена бумаг ВТБ уже скатилась в район 0,0505 рубля, где появился хоть какой-то спрос, причем объемы торгов рекордные за год.

Наконец, распродажи могут быть связаны с глобальными рисками, связанными с предстоящими в декабре повышениями ставок Федрезервом США и Банком Англии, а также сокращением программы QE ЕЦБ с нового года. На этом фоне фонды распродают рисковые активы, что могло зацепить и акции ВТБ, сказал К.Бушуев "Интерфаксу".

Кроме того, по оценкам экспертов, не исключен выход из акций ВТБ крупного инвестора, который концентрирует денежную ликвидность для каких-то своих целей, о чем рынок узнает позже.