По итогам торгов индекс ММВБ составил 1884,41 пункта (-1,8%, минимум дня - 1846,91 пункта - минимум с 1 апреля), индекс РТС - 912,49 пункта (-3%, минимум дня - 887,44 пункта); рублевые цены большинства "фишек" на "Московской бирже" (MOEX: MOEX) упали в пределах 4,8%.
Доллар в пятницу вырос до 65,07 рубля (+1,22 рубля), в начале торгов курс поднимался до 67,58 рубля.
За неделю индекс ММВБ вырос на 0,4%, РТС прибавил 0,2%, доллар прибавил 0,22 рубля.
Снизился в пятницу рублевый курс акций ВТБ (MOEX: VTBR) (-1%), "Газпрома" (-2,1%), "Газпром нефти" (MOEX: SIBN) (-1,1%), "ЛУКОЙЛа" (MOEX: LKOH) (-0,2%), "Магнита" (MOEX: MGNT) (-2%), "Мобильных телесистем" (MOEX: MTSS) (-4,7%), "НОВАТЭКа" (MOEX: NVTK) (-4,2%), "Норникеля" (MOEX: GMKN) (-0,3%), "Полюса" (MOEX: PLZL) (-0,5%), "Роснефти" (MOEX: ROSN) (-4,1%), "Ростелекома" (MOEX: RTKM) (-0,8%), Сбербанка (MOEX: SBER) (-3,3% и -4,8% "префы"), "Татнефти" (MOEX: TATN) (-1,3%).
Выросли акции "Сургутнефтегаза" (MOEX: SNGS) (+0,8% и +1,8% "префы"), "ФСК ЕЭС" (MOEX: FEES) (+1,5%).
В пятницу обвалилась фондовая Азия (Япония рухнула почти на 8%), упала Европа (FTSE, S&P350, DAX теряют 3,2-6,8%), снижается Америка (индекс S&P 500 упал на 2,7%) и дешевеет нефть.
По официальным данным, за Brexit голосовали 51,9% избирателей при явке более 72%. В общей сложности в референдуме приняли участие свыше 33,5 млн человек. Активнее всех за расставание с Евросоюзом голосовали в английских Бостоне (75,6%), Саут-Холланде (73,6%) и Касл-Пойнте (72,7%). Остаться в ЕС больше всего хотели жители Гибралтара (95,9%).
В пятницу, 24 июня, после появления результатов голосования по Brexit премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон заявил о намерении уйти в отставку, отметив, что стране будет нужен новый глава правительства уже в октябре.
Рейтинговые агентства S&P и Moody's заявили, что выход Великобритании из Евросоюза является негативным событием для кредитоспособности страны и может привести к снижению ее рейтингов. Основным риском, связанным с Brexit, оба агентства называют высокую степень неопределенности.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) после известий о Brexit заявил о готовности предоставить ликвидность в евро и других валютах, отметив при этом устойчивость банковской системы еврозоны с точки зрения достаточности капитала и ликвидности.
Больше всего пострадали в пятницу акции компаний, так или иначе связанных с британской экономикой, падение цен на нефть эталонных марок WTI и Brent рано утром превышало 6%.
Августовский фьючерс на нефть Brent к 18:50 МСК в пятницу стоил $48,7 за баррель (-4,3%), цена WTI составила $47,98 за баррель (-4,3%).
Как отмечает аналитик УК "Райффайзен Капитал" София Кирсанова, рынок акций в пятницу ожидаемо упал после решения британцев покинуть ЕС. Тем не менее, к концу дня коррекция ослабела, а рубль несколько отыграл утреннее падение. Нефть подешевела на опасениях глобальных инвесторов по поводу дальнейшего будущего мировой экономики. Очевидно, что падение - это первичная реакция рынков, уже на следующей неделе может произойти отскок. Референдум - это всего лишь первый этап, далее последует длительный период определения условий выхода Великобритании из еврозоны, который может занять несколько месяцев.
Лучше рынка в пятницу выглядели "префы" "Сургутнефтегаза", привлекательность которых сильно привязана к стоимости доллара. Среди самых заметных аутсайдеров - бумаги сектора телекоммуникаций. Давление на котировки оказало принятие в третьем чтении так называемого "закона Яровой", обязывающего сотовых операторов и мессенджеров хранить информацию о звонках и сообщениях абонентов в течение 6 месяцев. Для выполнения данного условия компаниям сектора придется понести дополнительные издержки, что в условиях и так слабо растущего бизнеса будет губительно для денежного потока, считает аналитик.
По словам аналитика ГК "Инстафорекс" Игоря Ковалева, российские инвесторы паниковали вместе с зарубежными площадками, повод для падения акций весомый - британцы проголосовали за Brexit, хотя инвесторы до последнего надеялись на мирный исход референдума.
Вокруг "РусГидро" (MOEX: HYDR) (-0,3%) продолжается скандал - после известий об аресте бывшего гендиректора Евгения Дода появились сообщения об угрозе штрафа в размере 2,5 млрд руб. Эту сумму компании, вероятно, предстоит выплатить за срыв сроков по условиям договора о строительстве на Дальнем Востоке, если "РусГидро" не успеет запустить "Якутскую ГРЭС-2" в текущем году.
Набсовет ВЭБа (MOEX: VEBM) одобрил продажу 3,6% акций "Газпрома", но не уточнил деталей. Сам "Газпром" (MOEX: GAZP) также пока не сообщил о намерениях выкупить этот пакет. Принадлежащий ВЭБу пакет акций может стоить порядка 122,4 млрд руб., исходя из рыночной капитализации газовой монополии на "Московской бирже". Как отметил министр экономического развития Алексей Улюкаев, пакет не будет размещаться на рынок.
В свете масштабного события Brexit рынкам потребуется время, чтобы прийти в себя и проанализировать случившееся. После того, как негатив будет отыгран, рисковые активы будут оставаться уязвимыми к любым комментариям о долгосрочных последствиях Brexit и потенциальном "эффекте домино", который может повлечь развал Европейского союза.
По словам аналитика УК "Альфа-Капитал" Андрея Шенка, первая реакция рынка на Brexit - сильная коррекция, повысился спрос на защитные активы (доходность по 30-летним казначейским облигациям США опустилась ниже 2,4%).
Такую реакцию можно объяснить тем, что инвесторы в последние дни перед референдумом, немного скорректировали свои портфели в сторону увеличения экспозиции на риск. После убийства члена Британского парламента опросы показывали преимущества сторонников сохранения Британии в составе ЕС, и рынок закладывал этот сценарий в цены. Тем не менее, многие инвесторы сохранили консервативную структуру своих портфелей, и сейчас наиболее вероятно они будут покупать подешевевшие активы по более привлекательным ценам.
Не исключено, что коррекция будет иметь несколько волн, так как уровень неопределенности по-прежнему остается высоким. Но, скорее всего, Центральные банки будут оказывать поддержку финансовым рынкам, в частности могут расширить стимулирующие программы ЕЦБ и Банк Англии, а ФРС пересмотрит свои планы по повышению ставки. Это будет стимулировать спрос на рисковые активы, и коррекция вряд ли будет продолжительной. Оптимальная стратегия сейчас - постепенно наращивать экспозицию на рисковые активы, покупая качественные бумаги, например, российские евробонды, по привлекательным ценам.
Аналитик компании "Открытие Брокер" Андрей Кочетков отмечает, что реакция российского рынка акций, как и прочих развивающихся, была не столь значительной, как обвал индексов развитых стран. Можно сказать, что российские активы незначительно отреагировали на провал котировок нефти. Сильнее всего просели бумаги компаний, обладающих значительной внешней задолженностью: "Роснефть", которая торговалась первый день без дивидендов, Сбербанк, "Мегафон" (MOEX: MFON), МТС, "Газпром". Между тем, оптимистичная неделя до референдума привела к чистому притоку средств в фонды, инвестирующие в российские активы. По данным EPFR, этот приток составил $83 млн против оттока в размере $232 млн неделей ранее.
Реакция на валютном рынке может иметь ограниченный характер и полностью иссякнуть уже через несколько дней. В начале следующей недели ожидаются самые большие налоговые выплаты, и это будет играть роль фактора, сдерживающего ослабление рубля.
Сильная реакция французского и германского фондовых рынков вполне логична. Выход Великобритании создает повышенные риски повторения сценария в других странах, а затем уже риску распада может подвергнуться еврозона. Фактор нестабильности приводит к росту стоимости заимствований, что негативно отразится на всей европейской экономике. Провал индексов в Европе - еще не все последствия последних новостей: источники сообщают о закрытии механизмов внебиржевых торгов. В частности, не была доступна межброкерская сеть Morgan Stanley. Впрочем, аналогичные сбои происходили и у традиционных брокеров, в том числе в России. В первые полчаса торгов на европейских площадках прошли объемы, сравнимые с целой торговой сессией. ЕЦБ выступил с заявлением о том, что регулятор готов обеспечить ликвидность в евро и других валютах.
Старший аналитик ИК "Окей брокер" Роман Ткачук отмечает, что за Brexit проголосовали простые британцы, в то время как финансовые и промышленные центры (Лондон, Манчестер), а также Шотландия и Северная Ирландия проголосовали "против".
Интригой остается то, каким будет формат выхода - уже начинаются бюрократические согласования. В любом случае, событие неожиданное - финансовые рынки были практически полностью уверены, что Brexit не будет. Инвестиционные компании и хедж-фонды нанимали специальные команды, чтобы предсказать итоги референдума, но smart money оказались в "дураках". Лишь Джордж Сорос предсказал Brexit и угадал с инвестициями в золото. В итоге на рынках вновь наблюдается "черная пятница", но главным вопросом остается - последуют ли за "черным лебедем" из Великобритании другие "лебеди".
Это вполне возможно - в Евросоюзе усилятся центробежные силы (разговоры о желании провести аналогичный референдум уже пошли в Нидерландах). Не исключены также неожиданные новости из Азии и США (победа Дональда Трампа на президентских выборах в США уже не видится неожиданной). На этом фоне финансовые рынки какое-то время могут находиться под давлением.
Потрясения на развитых рынках в среднесрочной перспективе позитивны для развивающихся рынков. В ближайшие месяцы инвесторы обратят на них внимание, не останется в стороне и российский фондовый рынок. Евросоюз разваливается, а значит, разваливаются и санкции со стороны этого политического союза к России. С отдельными странами будет проще договориться по экономическим вопросам, и отношения с основными торговыми партнерами улучшатся, считает аналитик.
По словам аналитика ИК "Велес Капитал" Александра Костюкова, итоги референдума в Великобритании стали полной неожиданностью для рынков - в пользу выхода из состава ЕС проголосовало почти 52%. В первый день после оглашения предварительных результатов на рынках царит паника - резко обвалились фунт и евро, азиатские фондовые рынки завершили день в глубоком минусе, европейские индексы обвалились на 5-10%. Также упали цены практически всех сырьевых товаров. Исключением стало лишь золото, цена на которое выросла, поскольку инвесторы оно позиционируется инвесторами в качестве защитного актива.
Выход Великобритании из ЕС еще должен быть утвержден парламентом, впрочем, почти нет сомнений, что парламент подтвердит решение референдума. Ожидается, что выход из ЕС растянется на продолжительное время, но вряд ли это является поводом для оптимизма. Стоит также отметить, что Шотландия и Северная Ирландия проголосовали за сохранение членства в ЕС, поэтому стоит ожидать, что история с выходом Великобритании из ЕС может начать развиваться и в другом ключе. В прошлом году в Шотландии уже проходил референдум по выходу из состава Великобритании. Итоги голосования по Brexit могут подтолкнуть Шотландию и Северную Ирландию к новым референдумам уже по выходу из Великобритании для сохранения членства в ЕС. Выход Великобритании несет слишком большие риски, поэтому можно ожидать, что падение на рынках не ограничится одним днем.
Акции телекомов оказались под особым давлением в связи с принятием Госдумой поправки, обязывающей операторов связи хранить информацию о фактах соединений три года, а содержание переговоров и переписки - шесть месяцев. Данная поправка может обернуться для телекомов многомиллиардными расходами, в связи с чем акции компаний могут продолжить выглядеть существенно хуже рынка.
Несмотря на то, что влияние итогов британского референдума на Россию достаточно ограничено, паника на глобальных рынках может захлестнуть и инвесторов на российском рынке. В особенности влияние будет оказываться за счет изменения цен на нефть. В таких условиях менее чувствительными к турбулентности на рынках будут акции компаний с высокой дивидендной доходностью, которые будут позиционироваться как защитные бумаги ("префы" "Сургутнефтегаза", "Ростелекома", "Башнефти" (MOEX: BANE), бумаги ФСК и "Э.ОН Россия" (MOEX: EONR)).
По словам эксперта ИК "Ай Ти Инвест" Василия Олейника, российские индексы отделались легким испугом, а поскольку новые риски Brexit имеют долгосрочный характер, на горизонте нескольких недель ситуация может быстро выправиться в лучшую сторону.
Крупные игроки явно не делали ставку на Brexit, поэтому им сейчас уже поздно заходить в рынок и отыгрывать эту тему, а значит, им не столь интересен дальнейший негативный сценарий. Не стоит забывать, что близится закрытие квартала и полугодия и многие фонды захотят "подрисовать" свои балансы. Объем ликвидности у фондов сейчас достиг почти $300 млрд - рекорд с 2001 года. Это деньги для рисковых активов, и они могут хлынуть в рынок в любой момент, как только появится повод.
После референдума теперь можно забыть про повышение ставки в США в текущем году. Единственное окошко для этого было в июле, но теперь про это даже никто не думает. В сентябре, перед выборами в США, Федрезерв тем более повышать ставку не будет, да и дела в экономике к этому времени будут еще хуже. Поскольку ФРС будет вынуждена смягчать риторику, ссылаясь на внешние риски, то для всех фондовых рынков это позитивный сигнал. Ввиду такого расклада стоит покупать рисковые активы (акции) на любых коррекциях. Не исключено, что произойдет даже обновление максимумов по американским индексам до выборов, если конечно, Дональд Трамп не начнет вновь набирать рейтинг.
В ближайшие дни все мировые регуляторы постараются предотвратить рост уровня стресса на кредитном рынке и постараются предоставить рынкам неограниченный денежный поток. В пятницу в бой уже вступил ЦБ Швейцарии, проведя утром интервенцию. На следующей неделе подобные шаги будет предпринимать ЦБ Японии, и ожидаются заявления от ЕЦБ и ФРС.
Произошедшее с Brexit - серьезный удар для всей еврозоны и первый намек на ее будущий распад. Но делать на это ставку прямо сейчас, на этот год - глупо. Все эти риски будут реализовываться еще 1-2 года. А все краткосрочные риски мировые Центробанки постараются нейтрализовать, по крайней мере, до выборов в США.
На рынках не исключена еще одна волна снижения в начале июля, которую надо использовать для покупок. Поскольку риски повышения ставки в США сейчас сошли на нет, то не за горами падение доллара, которое поддержит все сырьевые активы.
Пока российский рублевый индекс ММВБ держится выше отметки 1800 пунктов, риски обвала минимальны. В случае пробоя, лучше постоять в стороне от акций, а пока вблизи этого рубежа можно делать некоторые покупки в интересных акциях. Например, сейчас хорошая идея покупать "Газпром" под дивидендную отсечку, которая будет 18 июля. Также интересны для долгосрока "МОЭСК" (MOEX: MSRS), ФСК и "РусГидро". Еще одна идея - покупка акций "Норникеля" в диапазоне 7000-8000 рублей за штуку, считает В.Олейник.
Во "втором эшелоне" на "Московской бирже" в пятницу в снижении лидировали акции "ПРОТЕКа" (MOEX: PRTK) (-13,4%), "МРСК Центра и Приволжья" (MOEX: MRKP) (-7,5%), "МРСК Северо-Запада" (MOEX: MRKZ) (-7,5%), QIWI (MOEX: QIWI) (-5,6%), "Мегафона" (-5,3%), банка "Санкт-Петербург" (MOEX: BSPB) (-4,6%).
Подорожали бумаги "РусАла" (MOEX: RUALR) (+6,9% и +2,5% РДР), "МРСК Волги" (MOEX: MRKV) (+5%), "Группы ЛСР" (MOEX: LSRG) (+4,3%), "Лензолото" (MOEX: LNZL) (+2,8% и 2,5% "префы"), "Дальневосточного морского пароходства" (+2,7%), "Нижнекамскнефтехима" (MOEX: NKNC) (+2,7%).
Суммарный объем торгов акциями на основном рынке "Московской биржи" за день составил 42,616 млрд рублей (из них 14,149 млрд рублей пришлось на обыкновенные акции Сбербанка).
5
