Проблемы с ликвидностью отрицательно сказались на рейтинге Подмосковья и ряда областных компаний

28 октября. FINMARKET.RU - Агентство Standard & Poor's понизило долгосрочные рейтинги Московской области с "ВВ" до "В-". В то же время рейтинг области по национальной шкале понижен с "ruAA" до "ruBBB-". Рейтинги Московской области остаются в списке СreditWatch с негативным прогнозом, куда они были помещены 26 сентября 2008 г., говорится в сообщении агентства.

Рейтинги Московской области понижены из-за существенного ухудшения ликвидности. Понижение рейтингов обусловлено ранее не ожидавшимися сложностями с рефинансированием прямого долга из-за ухудшений условий кредитования, большей, чем планировалось, финансовой поддержкой, предоставляемой компаниям области, а следовательно, неспособностью области обслуживать все долговые обязательства со сроками погашения до конца 2008 г., сообщает S&P.

При этом отмечается, что когда месяц назад агентство поместило рейтинги Московской области в список CreditWatch с негативным прогнозом, оно ожидало, что региональное правительство сумеет успешно рефинансировать кредиты, привлеченные в госбанках с погашением в октябре и декабре. Однако из-за негативных ожиданий на финансовом рынке и низкой ликвидности в российской банковской системе область до сих пор не смогла достичь соглашений с инвесторами.

Кроме того, возрастает стоимость поддержки компаний Московской области, поскольку один из банков, вовлеченных в многочисленные трансакции между областью, ее муниципальными образованиями, региональными и муниципальными компаниями, не функционирует.

S&P планирует вывести рейтинги Московской области из списка CreditWatch в течение следующих 30 дней - после того как получит большую определенность относительно способности области завершить процесс рефинансирования обязательств по прямому долгу и офертам, в основном приходящихся на декабрь, а также политики в отношении поддержки связанных с областью компаний.

Standard & Poor's понизило также долгосрочные кредитные рейтинги и рейтинги по национальной шкале связанных с Московской областью компаний - Московской областной инвестиционной трастовой компании (МОИТК) - с "В/ruA-" до "СС/ruCC", Ипотечной корпорации Московской области (ИКМО) - с "В-/ruBBB" до "СС/ ruCC" и "Мострансавто" - c "ССС+/ruBB+" до "СС/ ruCC". Рейтинги всех трех компаний оставлены в списке СreditWatch с негативным прогнозом, куда они были помещены 26 сентября 2008 г.

Понижение рейтингов МОИТК отражает высокую вероятность дефолта компании в ноябре-декабре 2008 г. по предстоящим платежам по долгу. МОИТК не сумела аккумулировать достаточно ресурсов для погашения банковского кредита (800 млн руб.) с первоначальным сроком погашения 27 октября 2008 г., который был перенесен на 30 октября 2008 г. по согласованию с банком (до даты наступления платежа).

Понижение рейтингов ИКМО, контролируемой Московской областью напрямую и через МОИТК, отражает высокую вероятность неисполнения долговых обязательств в ноябре-декабре 2008 г., поскольку, выступая застройщиком и инвестором на рынке жилья, компания подвержена рискам строительной отрасли.

Понижение рейтингов "Мострансавто" отражает неопределенность относительно платежей по долгу. Мы предполагаем, что сегодня компания получит поддержку со стороны области для погашения кредита в размере 475 млн руб., поскольку у "Мострансавто" нет достаточных ресурсов для предстоящего погашения. Проблемы с ликвидностью, растущие расходы и нерегулярные перечисления субсидий из областного бюджета могут привести к дефолту по кредитам и амортизации облигаций с погашением в декабре (2,5 млрд руб.).

Агентство планирует вывести рейтинги МОИТК, ИКМО и "Мострансавто" из списка CreditWatch с негативным прогнозом в ближайшие несколько недель, однако если компании не получат своевременную поддержку со стороны Московской области для выплаты долга с наступающими сроками погашения, их рейтинги будут понижены до "D/ruD".

Если же МОИТК, ИКМО, "Мострансавто" получат своевременную поддержку со стороны Московской области и/или банки согласятся рефинансировать их собственные и гарантированные обязательства в ноябре-декабре 2008 г., их рейтинги будут изменены в соответствии с представлением о будущих потребностях в рефинансировании и влиянием, которое текущий финансовый кризис окажет на бизнес-модель компаний.