В борьбе с инфляцией не устояла ставка рефинансирования

Многочисленные намеки ЦБ РФ о том, что ставка рефинансирования будет повышена, приобрели реальное очертание. С завтрашнего дня Банк России все-таки решился увеличить ставку до 10,5 проц. с 10,25 проц. годовых. Ключевые процентные ставки с 29 апреля также повышаются на 0,25 процентного пункта. Отметим, что это уже второе повышение за последние 3 месяца и спустя долгого десятилетнего перерыва.

Вряд ли кто-нибудь из экономистов назовет нынешнее повышение неожиданным. Тому есть объяснимая причина - разогнавшаяся инфляция. Если исключить многочисленные внешние факторы данной проблемы и остановиться на внутренних, одной из основных составляющих окажется значительная лишняя денежная масса, блуждающая в экономике и побуждающая население больше тратить, чем копить.

Кроме того, многочисленные намеки от руководства ЦБ готовили к данному процессу граждан еще со времени первого повышения, то есть с 4 февраля текущего года. Тогда Банк России впервые за последние 10 лет повысил ставку на 0,25 проц. Впрочем, тогда эксперты назвали повышение чисто психологическим моментом.

Первым о непоследнем повышении ставки заикнулся еще в феврале заместитель председателя Банка России Константин Корищенко. "Не могу исключить возможности такого рода изменения ставок, в том числе в сторону повышения", - сказал он.

Буквально на прошлой недели тогда еще прогнозы подтвердил первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев. По его словам, ставка должна была изменить свой вид до июля 2008 года. Но, видимо, последние сводки с инфляционного фронта заставили руководство ЦБ поспешить - ведь если страна пытается уложиться в 10 проц. инфляции (а ее значение уже равно 6 проц.), надо что-то делать, причем срочно.

Ставка рефинансирования, разумеется, погоды не изменит. Да, она может побудить банки изменить ставки по вкладам и депозитам, тем самым население сможет хоть как-то сохранить свои деньги от инфляции. С другой стороны, ставки по кредитам, скорее всего будут увеличены, а это значит, что сократится число человек, для которых кредиты в настоящее время доступны. То есть количество выданных денег на различного вида вложения упадет, что также выведет из оборота некоторую денежную массу. В совокупности с уменьшающимися денежными поступлениями из за рубежа можно рассчитывать, что Банк России, как основной регулятор денежной массы, свою задачу по ее снижению выполнит. Кстати, по последней информации министра финансов Алексея Кудрина, приток капитала в страну возобновился и по итогам апреля составит 10 млрд долл. Так что решение ЦБ весьма своевременно. Из всего следует, что нынешнее повышение вряд ли носит только психологический характер, ведь в общей сумме ставка прибавила уже полпроцента.

Кроме того, с 29 апреля повышаются и другие процентные ставки по операциям, проводимым Банком России. В частности:

по кредитам овернайт Банка России установлена ставка в размере 10,5 проц. годовых;

по кредитам Банка России, обеспеченным залогом векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительствами кредитных организаций на срок от 7,5 проц. до 8,5 проц. годовых;

по кредитам Банка России, обеспеченным активами, предоставляемым на срок до 30 календарных дней включительно - 9,5 проц. годовых;

по ломбардным кредитам Банка России - 8,5 проц. годовых;

по депозитным операциям Банка России от 3,25 проц. до 3,75 проц. годовых;

по сделкам "валютный своп" сроком на один день (рублевая часть) - в размере 8,5 проц. годовых.

по операциям прямого РЕПО по фиксированной ставке от 7,5 до 8,5 проц. годовых.

Редакция ИА "Финмаркет"